去槓桿化效應將至 外資示警臺股恐跌至萬五

美股因縮減購債、通膨疑慮，道瓊工業指數週四重挫546點，中國股市則陷入政府監管與限電疑慮，導致相關供應鏈壓力增大，加上外資示警等連環利空重擊，帶動臺股1日終場大跌363.88點、跌幅2.15%，以16,570.89點作收。亞系外資提醒，若企業獲利持續下修，恐引爆「去槓桿化」操作，臺股目標指數可能將從16,000點，下滑3%至5%來到15,200點至15,500點。

隨著資本市場開始下探，槓桿效應負面作用開始凸顯，風險將迅速放大，所謂「去槓桿化」，亦即企業或個人減少使用金融槓桿的過程，把原先透過各種金融工具「借到的錢」退還出去的潮流。

臺股1日開盤後下殺274.99點，摜破16,700點關卡，最低來到16,659.78點，晶圓代工大廠台積電也一度重挫9元或1.6%，股價來到571元，航運股陸續跌停，加上電子、金融股全面走弱，臺股跳空開低，午盤慘跌逾400點，收盤下跌363.88點至16,570.89點，成交值新臺幣3,396.28億元，週線大跌689.3點。

亞系外資表示，中國「能耗雙控」措施可能會造成煉鋼、鋁冶煉等高耗能產業受到限制，拉低供應的結果將導致價格上漲，預估自動化零組件、CCL及汽車零組件對基本材料的風險較高，恐面臨更大的獲利壓力。

亞系外資指出，觀察臺股近期本益比來到13.4倍，略低於過去3年平均的15倍，建議在操作布局方面，考量中國宏觀政策調控等影響，應避開高能源密集與低附加價值的族群，以防供應鏈短缺問題。

展望10月臺股走勢，國泰證期顧問處協理簡伯儀表示，細究各類股表現，半導體及電子族群上漲機率高達80%，而鋼電族群下跌機率則來到七成左右，電腦周邊、其他電子、通訊網路、油電燃氣等上漲機率僅40%，顯見電子上漲主要由半導體貢獻，因此今年半導體族群基期偏高，恐將不利於10月大盤指數表現。