恆大債務危機 或衝擊華爾街

9月初，中國恆大集團兩隻債券大幅下跌和被上海和深圳交易所停牌，同時波及到其他的中國房地產開發商，這讓他們債券價格紛紛下跌。有分析指出，若恆大近2萬億的負債不能被清償，可能引發國內外不小的金融波動。

據英國《金融時報》報導，中國恆大「15恆大03」和「20恆大02」兩隻債券9月6日先後遭上海和深圳證交所盤中臨時停牌交易，同時恆大也被美國的評級機構穆迪（Moody’s）在6月以來第三次降級。

根據中國深圳證券交易所的一份聲明，中國恆大債券在價格下跌超過20%的後遭到停牌處分，這些購買恆大相關債券的投資人無法在中國深圳交易所進行交易。該聲明和9月3日的中國上海證券交易所在一份聲明相似。聲明中說，由於「異常波動」，目前已經暫停另一支中國恆大的債券，同樣遭到停牌處理。

報導還提到，9月6日另外一家中國的房地產開發商「廣州富力地產」的債券在上海交易所下跌幅度更超過20%。評級機構穆迪在9月3日對該集團的信用等級進行下調，同時對其再融資的能力向投資者們發出警告。

第三家被影響的公司為「花樣年集團」房地產公司，目前面臨再融資問題。該公司在9月3日、6日、8日、10日都分別作出不同的公告，對公司的一些債務進行回購來降低債務水平。而花樣年集團是曾慶紅侄女曾寶寶所創立。據《金融時報》報導，花樣年集團購買的自家債券中有一張在12月到期，債券價值每1美元跌到0.78美元。

據彭博社報導，一位不具名的知情人士向他們透露，花旗和瑞士信貸銀行，已經對中國「花樣年集團」債券給予出「0」貸款價值，這代表銀行的私人財富客戶不能再用該公司的票據來當作作貸款或抵押。對於彭博社報導，花旗和瑞信代表拒絕置評，而花樣年對於債券回購也拒絕置評。

目前，中國恆大集團的債務和股權持續拋售，導致整個中國的房地產行業不穩定因素和不安正在加劇。恆大在2021年的中期業績報告中發出警示稱自己可能出現債務違約風險，如果不能夠出售相關權益資產來維持現有的融資或取得必要的新增融資，可能導致貸款為違約。

中共在去年出台房地產融資的「三道紅線」規定房地產開發商的「剔除預收款後的資產負債率」不得大於70%，「淨負債率」不得大於100%，「現金短債比」不得小於1。這些規定讓許多中國房地產正在努力符合當局提出來的規定以免遭到懲罰，還要應對目前國內房地產收縮疲軟的問題。

穆迪的副總裁曾啟賢（Kaven Tsang）對《金融時報》表示，「整體而言，融資條件已經收緊，離岸債券市場也更加的波動。這已經對整個市場產生了負面影響，再融資的風險已經增加。」

曾啟賢還在9月3日估計，「我們預計未來12至18個月，該公司將繼續透過內部產生的現金來償還到期債務，並支持其營運。但它被列入評級進一步下調的觀察名單中，反映了由於經營和資金環境面臨挑戰，公司在能否產生足夠現金流，並將其債務顯著降至更可持續方面，存在不確定性。」

分析：恆大若破產可能會引發金融海嘯

自媒體人「財經冷眼」在YouTube的頻道中分析有關於恆大負債問題時認為，恆大的債券距離垃圾債券只有一步之遙。

他說，據說許多華爾街投資銀行（簡稱投行）都投資了恆大，例如：高盛、花旗和摩根等，以及一些比特幣的美元交易所，他們手上都還有不少恆大的美元債券，如果恆大債務違約，他們將會受到不小的影響。

他表示，要救活恆大恐比海航還要困難的，因恆大涉及的面包括海外。恆大擁有2.3兆人民幣的資產和約1.95兆人民幣負債，相當於中國上海銀行這類中大型銀行的負債，這可能引來黑天鵝事件，若負債真的引爆可能會引起不小的金融波動。◇