聚焦7大重點 台積電7/15法說會登場

本週台股重頭戲登場，台積電法人說明會於15日召開，亦即為下半年產業景氣的風向球，七大議題包括第三季營運展望、供應鏈、毛利率表現等，都是市場密切聚焦的重點。

近期筆記型電腦、智慧型手機及電視等市場需求，開始相繼傳出雜音，使得比特幣價格在短短3個月內崩盤，從6.4萬多美元高點滑落將近五成之多，也讓法人對於台積電未來前景出現分歧，部分外資更是下調台積電的目標價。

根據公開資訊顯示，外資上週對台積電賣多買少，一共賣超台積電1萬1779張。本土法人也同樣站在賣方，自營商已連續4個交易日共賣超1705張，投信更連續14個交易日賣超達3957張。台積電股價在上週由588元下滑4元來到584元，跌幅約0.68%，市值縮水1037億元至15.14兆元。

外資紛紛發布報告指出，台積電法說會即將展開，法人均緊盯相關重要議題，包括第三季和全年營運展望、毛利率表現、終端產品市場的需求概況、先進製程進展以及未來海外布局。另外，還有疫苗採購進度的問題也是一大焦點。

台積電日前公布6月營運表現十分亮眼，展現出客戶強勁需求，營收竄升來到1484.71億元，月增32.1%、年增22.8%，續寫單月業績新高。

隨著傳統旺季到來，加上蘋果（Apple）、超微（AMD）與聯發科等客戶需求仍相當強勁，法人預估，與第二季相比，台積電第三季業績可望再次成長5%至10%，將續創歷史新高。

法人表示，儘管比特幣價格重挫，將導致比特大陸砍單效應，可能會在第四季開始浮現，不過，因挖礦相關營收僅占1%至3%，故對於台積電營運影響應非常有限。

法人指出，台積電全年的美元營收目標成長兩成，應可望順利達成，但由於智慧型手機與電腦市場的雜音陸續傳出，使得外界更格外關注台積電對於終端產品市場的看法，因為這將影響到明年市場需求是否會有修正情形。

有關台積電先進製程發展，法人預期，隨著輝達（NVIDIA）、聯發科、超微訂單續強，以及高通（Qualcomm）訂單回流，台積電6奈米與5奈米業務將有望大幅成長，其中5奈米製程今年可望貢獻約兩成業績。

高效能運算方面，客戶需求仍相當暢旺，台積電3奈米製程將是繼5奈米以後，主要營運成長的動力，並於明年下半年開始量產。但法人對台積電毛利率表現的看法相對分歧，部分外資預估，台積電明年及後年受到資本支出大幅上揚的影響，毛利率恐將低於50%關卡。然而，也有許多法人對台積電提升先進製程效率頗具信心，預期毛利率維持在50%以上水準可期。

至於台積電海外布局方面，在美國亞利桑那州的5奈米12吋廠已經開始動工，預計於2024年量產，後續是否進一步設立先進封測廠則備受關注。此外，台積電目前已決定在日本設立材料研發中心，未來是否將擴大日本投資布局並設置晶圓廠，同樣受到外界矚目。

台積電去年第四季現金股利在6月17日除息，每股配發2.5元、總金額來到648.25億元，將在7月15日法說會當日發放，可否為台積電買盤注入新動能仍值得留意。最後，疫苗採購的進度也是法說會另一大看點。