美鋸木廠全力增產 木材期貨價格腰斬

隨著疫苗注射率超過53%，美國各地經濟大量解封，許多因疫情而停擺的工廠也大量復工，木材期貨的崩跌就是一個非常明顯的指標。

今年5月，芝加哥商品交易所的千板英尺木材期貨價格一度漲到歷史新高的1,711美元，但最新的報價已跌到837美元，短短1個多月的時間崩跌51%。

這反映鋸木廠在木材價格高漲而有利可圖的情況下拚命增產，整體的產量已快速追上需求的速度，引發價格崩跌至合理價位。據彭博社報導，全美3,000家鋸木廠正全力開工生產。

鋸木廠得以快速增加產量，也反映缺工的問題已逐漸解決，卡車的運輸和伐木的難題也逐漸消失，總歸是疫苗大量接種和確診人數大幅下降、工人大量返回工作場合，也是美國整體勞工市場的一大寫照。

凱投宏觀（Capital Economics）估計，鋸木廠的產能還會持續攀升，2021年底的木材期貨價格可能跌到600美元，比最新的價格再跌200美元以上，但仍高於3年前的300~500美元左右。部分專家估計未來可能跌到400~500美元區間。

木材價格的下滑，對美國營建公司將是一個成本下降的好消息。據全美住宅建築協會（NAHB），營建業的木材成本過去12個月漲了3倍，儘管最近木材價格腰斬，但部分建案仍因木材成本過高而一再延後興建。

阿拉巴馬州的營建商估計，一年前興建一棟新屋所需的木材成本為3.5萬美元，但現在已增加至7.1萬美元。全美住宅建築協會統計，截至5月中旬，美國一間普通獨棟住宅價格，在一年內上漲了3萬5,872美元，非獨棟住宅的平均價格上漲了1萬2,966美元。

據此，專家們仍然預期美國房價將依然居高不下，因為在二手房惜售的情況下，新增的建案遠遠追不上千禧世代買房的需求。

在木材期貨價格飆漲的過程中，美國4月的新屋開工戶數由前月的高峰173.9萬戶驟降10%至156.9萬戶，5月稍微止穩在157.2萬戶。6月以來的木材價格崩跌，或許有助於今夏的新屋開工數據上揚。

現在，隨著木材期貨價格的腰斬，或許暗示許多通膨的因子已隨著經濟重啟、工人不斷復工而逐漸消除，這對一般擔心通膨降低生活品質的民眾是個好消息，對於聯準會政策制定者和金融市場參與者也同樣是好消息，因為這意味著疫後的經濟復甦過程中不需過度擔心通膨的問題。◇