下游復工緩慢 中國煤炭價跌

受下游企業開工晚、需求延緩的影響，截至4月16日，中國煤炭價格跌破每噸500元（人民幣，下同），這是時隔4年後，該價格再次跌下每噸500元大關，創下2016年8月以來的新低。

據澎湃新聞4月20日報導，受供需關係影響，中國煤炭庫存高企，煤價出現恐慌性下跌。截至4月16日，CCI5500（動力煤現貨市場的成交價值）已由2月21日的高點每噸576元，跌至每噸486元。中國12家大型無煙煤生產企業、焦煤行業協會雙雙倡議減產10%，建議各焦煤企業自5月1日起，依據本企業一季度焦精煤日均產量，實施減產10%，實施日期暫定至2020年5月31日止。

卓創資訊分析師在分析煤炭價格下跌的原因時表示，受供大於求影響，3月起動力煤價一路下行。因為煤礦復產率提升且基本處於滿負荷生產狀態，供應量持續增加，但需求方面，下游企業整體復工進度相對比較緩慢，同時，受國際疫情影響，國內的外貿企業對煤炭的需求也有所下降。此外，部分煤企在4月初推出促銷政策以搶市占率，也使得煤炭價格進一步下降。

國盛證券研報認為，本輪煤價暴跌的核心因素在於瘟疫期間煤礦復工復產速度快於下游，煤炭市場供給彈性明顯大於需求，階段性供應明顯過剩。

評論人士文小剛認為，中國煤炭價格大幅下跌主要還是受供需關係影響。中共病毒（導致中國經濟幾乎停擺，而在冬季取暖季節結束以後，煤炭主要是供應給發電廠，現在，中國工業因為訂單減少、內需不振，工廠即使想開工也不敢開，所以中共希望的在解除封鎖以後的經濟V型反彈根本就沒有到來。工廠不開工，沒人用電，沒有需求，煤炭自然沒有人買。

對於煤炭價格的後續走向，華西證券的研究報告認為，短期煤價仍在下走，但或已進入本輪下跌的後半程。長遠來看，瘟疫導致的需求衝擊下，煤價底部或可提前至今年看到，但拐點仍需後續需求配合，目前來看不確定性較大。

煤炭價格下跌，煤炭企業的日子也不好過。有數據顯示，今年前2個月，全中國規模以上煤炭企業應收票據及應收帳款同比增長15%，規模以上煤炭企業利潤總額同比下降45.6%，行業虧損面達到42.3%。這一趨勢進入4月後更加明顯。根據國盛證券的數據，以4月16日的煤價每噸486元計，發往環渤海港口的煤礦產能盈利占比僅約55%，即近半處於虧損狀態。◇