油價股價聯袂崩跌 恐慌心理迫近臨界點

西德州原油週一（3月9日）一度大跌34%至每桶27.3美元，終場收報30.59美元，好處是有助於消費者省荷包，但專家也擔心太低的油價恐傷害能源公司，進而減緩美國經濟成長。在投資心理面，在疫情緊張的關鍵時刻，油價重挫來的不是時候，只加劇了投資人殺出持股的恐慌。

週一，隨著油價的暴跌，美國能源精選類股SPDR基金（XLE）重挫17%，跌幅遠大於標普指數的7.6%。此外，道指銀行指數週一也重挫14.36%，正突顯銀行類股對能源業放款曝險過大的風險。

美股三大指數週一暴跌7%以上，除了反映義大利為應對武漢肺炎疫情「封國」，所造成的歐股恐慌殺盤，導致泛歐600指數下挫7.4%之外，油價週一的崩盤也有加乘效果。所幸，美股三大指數還未進入熊市，道指、標普500和那斯達克週一收報23851點、2746點和7950點，分別自高峰回跌19.3%、18.9%和19%。

根據CNN恐慌與貪婪指數，週一來到3點（0到100，50以下恐慌，50以上貪婪），較一週前的7點和一個月前的13點持續下滑，顯示投資人恐慌情緒已來到了即將轉折的臨界點。

美頁岩油業面臨破產威脅

穆迪分析公司的首席經濟學家詹迪（Mark Zandi）認為，在消費者和航空公司享用低油價的同時，美國頁岩油相關企業可能面臨破產威脅，進而導致垃圾債違約、相關就業機會減少、石油公司資本支出縮減等負面的經濟衝擊。

摩根士丹利估計，油價若停留在目前的低檔時間太久，美國今年首季國內生產總值（GDP）成長率可能減少0.15~0.35個百分點（不過，由於石油公司對於美國經濟的貢獻度僅1.7%，上述的估計值仍有待商榷），屬於短期的衝擊，但消費者可能因油價下跌節省了1,250億美元的開支。

凱投宏觀（Capital Economics）的首席北美經濟學家艾希華斯（Paul Ashworth）也認為，油價急墜對於美國經濟的傷害，可能比提振消費者支出的好處更快就被感受到。他估計，低油價對美國經濟是中性的，但如果居家工作的人越來越多，他們使用汽油的機會減少，低油價對他們來說就不怎麼幫助了。

石油業經歷多次價格崩跌

據統計，美國石油公司在2019年提供了150萬個工作機會，其中有94.5萬人是在加油站工作的，周邊的供應商和油管營運商僱用了47.1萬人，煉油廠僱用了6.9萬人。

美國石油協會的副總裁麥克基羅拉（Frank Macchiarola）則說，這個行業以前就多次經歷了油價的崩跌，在那些價格波動和不確定因素瀰漫的期間，沒有企業可以倖免。但美國的石油和天然氣業者，在那些期間都一直表現堅韌。

油價資訊服務公司的分析師克羅薩（Tom Kloza）表示，美國汽油目前1加侖的價格是2.39美元，較1週和1個月前便宜5美分，他估計隨著國際油價的重挫，3月底的美國汽油價格可能跌破2美元，今春稍晚可能來到1.59~1.99美元之間。

經過週一的大跌之後，美股及油價或許短期將出現跌深反彈，但由於短時間跌幅過大，在疫情消息還未明朗前，很可能進行一個較長時間的整理。◇