【談股論金】川普「以戰止戰」非長期利空

在伊朗第二號頭目蘇雷曼尼（Qassim Soleimani）上週遭到美軍無人機擊斃後，全球金融市場引發不小的動盪，金價期貨三天內由1,520美元/盎司一度漲到1,590美元，西德州原油也由61美元/桶最高漲到64.7美元。部分資金確實湧入黃金和原油進行避險。

然而，美股的表現卻頗耐人尋味，道指除了上週五下挫233點（或跌0.8%）之外，並未出現連續性的下挫，週一（6日）開低走高，最低下挫216點，收盤上漲68點（或漲0.24%）。標普500指數同樣開低走高收漲0.35%，納斯達克則上揚0.56%。

週一美股的開低走高，還反映投資人正理性評估中東局勢，認為美國總統川普發動的斬首行動是「以戰止戰」，是避免了未來更大的戰爭可能，而非有意挑起中東局勢的紛亂，而伊朗第二號頭目被斬首後，其內部情報系統可能需要一段整頓，未必會出現大規模的報復行動。

進一步思考，川普發動的中東斬首行動反而突顯美中貿易談判已進入一個美方可掌握的情境，讓川普可回頭整頓這個棘手的伊朗問題。市場投資人最擔心的是美伊爆發核戰危機，但川普週一在推文中澄清伊朗絕對不可能擁核，從而解開了投資人心中最大的疑惑。

川普上週的中東斬首行動是警告伊朗切莫踩紅線，而非想推翻伊朗目前的政權。美國民主黨主導的眾院也不願此時看到美伊出現大規模的戰爭，因此希望限制美方對伊朗的軍事行動。在這種情境下，除非伊朗瘋狂報復，否則美方不會輕易啟動大規模戰爭。

站在伊朗角度，萬一爆發大規模中東戰爭，受傷的卻不是美國。主因是美國目前已成為原油輸出國，中東動盪導致油價暴漲的衝擊，反而更不利中國等原油大量進口國。中共近日呼籲美國在伊朗問題上能克制，已透露弦外之音。

美股投資人可說是全球最理性的投資人，美股週一的開低走高正說明投資人已釐清中東局勢動盪本是常態，美軍上週的斬首事件對股市的衝擊將為期短暫，只要企業盈餘和總體經濟環境表現正常，追逐油、金的避險操作只是部分資金的短期行為，股市等風險性資產仍將是今年投資的主流。◇