陸債務飆高 央行：曝險尚可控

中央銀行總裁楊金龍近日表示，中國大陸經濟成長放緩的外溢效果將影響全球，台灣也無法置身事外，但台灣對中國大陸的金融曝險尚可控，央行將持續加以監控。

楊金龍指出，中國大陸為全球第2大經濟體，其經濟成長減緩，將透過貿易及大宗商品價格等管道重創全球經濟。今年3月經濟合作暨發展組織（OECD）估計，倘若中國大陸2年間的需求成長率每年下降2個百分點，第1年的影響將使全球經濟成長率削減約0.5個百分點。

台灣輸往中國大陸許多中間產品是供其內需之用，占台灣出口比重約四成；行政院主計總處預估，若今年中國大陸經濟成長率下降1個百分點，且假定其他情況不變，台灣經濟成長率將下降約0.29個百分點。

楊金龍也提到，中國大陸整體債務大幅攀升，去年第3季債務相對GDP比率已達252.7%的高點，且以「非金融企業部門」占比最大，其中大多為受政府擔保且盈利能力較差的國有企業債務。

近期因經濟成長趨緩及金融監管趨嚴，造成企業債務違約大增，導致銀行對企業貸款利率走高，衍生企業融資困難問題，特別是小微及民營企業。此外，影子銀行業務蓬勃發展，2017年底核心影子銀行規模增至26.9兆人民幣的歷史高點，因去槓桿政策發酵，去年底略降至24兆人民幣。另P2P借貸平台面臨倒閉潮，今年2月底正常營運平台家數為1,056家，較去年初的2,282家減少逾半，均恐危及金融穩定。

央行指出，去年底本國銀行對中國大陸法定曝險金額為新台幣1.78兆元，為決算後淨值的0.53倍，尚未超過1倍的法定限額，且較2014年9月底最高的0.69倍縮減。而近年來台灣市場對人民幣需求漸減，今年2月底本國銀行人民幣存款餘額約2,814億人民幣，創近5年來新低。以上均顯示台灣對中國大陸的金融曝險尚在可控範圍內。央行將持續監控我國金融機構對中國大陸曝險情形，若有異常，必要時將移請金管會處理。

楊金龍說，2008年全球金融危機爆發後，中國大陸推出4兆人民幣財政刺激方案，但衍生高債務、高房價及高金融風險等問題。對此，2015年底其政府推動去槓桿政策，導致投資疲弱，去年又因美中貿易衝突等外部不確定性，加劇經濟放緩速度；另中國大陸債務負擔沉重，以企業債務問題最為嚴重，OECD警告未來3年內其企業將面臨償債高峰，尤須留意。為因應經濟成長大幅下滑風險，北京遂採行一系列擴張性貨幣及財政等措施，但效果尚待後續觀察。

他強調，中國大陸為台灣重要的貿易夥伴，台灣除宜密切監控對中國大陸的金融曝險，提高金融風險承擔能力外，尚須多元化拓展出口市場，以因應其經濟成長下行的風險。◇