陸股連漲 北京罕見大篇幅批炒股

中國大陸經濟持續放緩，但股市在今年以來卻連番大漲，日前已有專家提出大戶趁著行情走高倒貨的警告。大陸官方媒體《證券時報》11日更罕見以兩大版、7篇報導的篇幅，警告A股市場「爆炒股」，擔心重蹈2015年股災的覆轍。

綜觀大陸A股，上海綜指11日早盤一度失守3000點，尾盤拉回，創業板漲逾4%，兩市近200股漲停。截至收盤，滬指收3026.99點，漲1.92%，成交額4,044億元人民幣（下同）；深成指收9704.33點，漲3.64%，成交額5,401億元；創業板收報1727.8點，漲4.43%，成交額1,754億元。

《證券時報》特別點名東方通信、市北高新、中信建投、中國人保等「爆炒股」，稱這些「大躍進式上漲」，背後無不閃動著游資的身影。

報導並引述大陸華鑫證券私募基金研究中心總經理傅子恆的說法，指近期部分績差股、垃圾股走出翻番行情，這種現象不合理、不正常，反映出A股市場的各種不成熟性。

他認為，產生這種現象的原因是多方面的。首先有投資者結構方面的原因，A股市場散戶投資者居多，投資與交易行為受情緒影響較大，容易跟風；也有市場操縱方面的原因，一些機構和大戶利用自己的資金訊息優勢拉升股價，人為製造「牛股」。從深層次講，還有制度方面的成因，比如在退市制度不嚴格的市場，垃圾股難以退市，場內資金才敢於做局，投資者敢於參與，共同形成垃圾股行情。

中國銀河證券首席經濟學家、研究院院長劉鋒指出，從表面來看，市場上再次出現了「低價股」、「績差股」被爆炒的現象，而這背後仍然是由於目前A股股權結構不合理，帳戶實際控制人和持有人監管不規範所造成。

劉鋒認為，股權結構不合理體現在A股市場大部分國有控股企業的主要控制權，仍然實質上處於「非流通」狀態，實際控制人對股價的控制能力較強。同時，目前監管部門對證券帳戶實際控制人與名義所有人，以及他們與上市公司之間的關係監管仍有待完善。對於證券帳戶「出借」的監管幾乎處於真空狀態。

他說，這才有了以「徐翔」、「溫州幫」等為代表的游資，實際控制幾百上千證券帳戶，操縱上市公司股價、進行內幕交易。而他們操縱的標的，多數是貼了「低價股」、「績差股」標籤，容易製造「題材」的中小型上市公司。這些情況都與成熟市場非常不同。◇