陸企異常停牌 MSCI警告將剔除

摩根史坦利資本國際公司（MSCI）宣布將A股納入MSCI新興市場指數的僅一個月後，MSCI即向中國企業發出警告說，如果停牌時間太長，將會從MSCI新興市場指數中被剔除。

路透社報導，MSCI亞太地區研究主管謝征儐（Chin Ping Chia）表示，中國在全球市場中表現異常，停牌的個股數量太多，MSCI將密切關注明年將被納入MSCI指數的222支A股股票的情況。

如果MSCI發現某家上市公司停牌時間太長，超過50天，MSCI會將該公司從MSCI指數中剔除，至少12個月內不會再被納入。

這12個月的規定僅限於中國的股票，其他市場的股票如果因停牌時間長而被剔除，復牌後即可被重新納入審核程序。

中國上市公司頻頻停牌

中國A股曾在2014年至2016年三次被拒絕納入MSCI指數，個股任意長期停牌是主要原因之一。今年6月20日，MSCI宣布從2018年6月開始將中國A股納入MSCI新興市場指數和MSCI ACWI全球指數，首批納入222支大盤A股。

但是，謝征儐說，中國上市公司在停牌的數量和頻率上，都是獨一無二的，這一問題如果不能解決，未來MSCI將不再納入新的A股個股。

基金諮詢公司Z-Ben Advisors數據顯示，7月有265家上市公司停牌，相當於每13家上市公司就有1家停牌，相比今年1月增加30%，停牌公司的數量每個月都在增加。

投資者深表擔心

謝征儐表示，全球多數市場的股票停牌時間都在1天左右，但是在中國，停牌時間可能會持續數月，更有甚者，有的虧損企業停牌長達20個月。投資者希望能夠自由地進出市場，即使市場蕭條，也希望能退出來，但問題是，一旦停牌，投資者將無法退出。

富國銀行高級投資組合經理Anthony Cragg表示，投資者可以忍受賠錢，但是無法忍受不能交易。

謝征儐說，長期以來，投資者一直對中國公司的停牌問題表示擔憂。在中國2015年股災最嚴重的階段，3千多家上市公司中超過一半停牌。2015年股災蒸發的市值高達數萬億美元，數十萬股民在股災中跌出中產階層行列。

那次股災被當局定性為「經濟政變」，在隨後的金融反腐中多名高官和商人落馬，比如保監會主席項俊波、證監會主席肖鋼等，以及徐翔、肖建華等參與操縱股市的商人，他們都被揭與江派利益集團有關聯。

有市場分析認為，當局在政治會議當天也通過官媒對A股停牌公司喊話，或許意味著金融監管將再度升級。◇