美中貿易戰關鍵因素 美元與人民幣之爭

美國開啟對中貿易戰的原因眾說紛紜，「財經自媒體-王伯達觀點」創辦人王伯達認為，這只是美國大戰略下的一環，關鍵因素在於貨幣問題，「根本上是要爭取貨幣的主動權」。

王伯達提到，中共透過一帶一路推動人民幣的國際化，過程中創造自己的貿易體系，用人民幣與沿線國家交易，完成「去美元化」；一旦人民幣崛起，美元的特殊機制將不復存在。

他指出，美國有大量的經常帳逆差，一般這樣的國家，貨幣會大幅貶值，例如新興市場國家阿根廷、土耳其、巴西、印度等，均有大量貿易經常帳逆差；在貨幣大幅度貶值的過程中，消費力就會降低，經常帳逆差理論上是會逐漸被弭平。

「但美國並未出現這樣的情況，因為美國擁有特殊的鑄幣權地位」，王伯達說，在美元體系之下，大量金融帳流入，支持美元維持強勢地位，得以再去購買其他國家的產品，經常帳逆差就會延續；而各國例如日本為了抑制貨幣升值，維持出口利益，會去購買大量的美國國債，導致大量金融帳流入美國市場，使其外匯存底不斷累積。

在這樣的過程中，會發現日本從經常帳賺到錢，但又把這筆錢拿去買美國國債，讓美國得以繼續消費，「日本等於是把自己賺到的錢，去買自家出口的產品」，所以美國得天獨厚，形成另類的分工體系，「日本負責生產，美國負責消費」。

王伯達說，這個分工體系不只有日本，台灣和亞洲四小龍都包括在內，中國也一樣，這就是為何當年美日打了30年的貿易戰，美國的經常帳逆差還是持續擴大，因為中國大陸加入了分工體系，取代了日本的地位。

談到這次的美中貿易戰，他認為，中方沒有反擊能力，原因是「槓桿率」太高，2008年金融海嘯時的四兆救市政策，造成槓桿率居高不下，現在連家戶部門，也就是大陸居民的槓桿率也非常高；在此情況下，很難有條件跟美國打貿易戰，因為企業的槓桿率也非常高。

美日貿易戰持續了30年，王伯達表示，這次美中大國博弈，台商應思考是否離開中國、尋找其他地方的布局，或是高階、有安全性疑慮的產品可能須移回台灣生產。

他提到，已落幕的台灣選舉在講「北漂」青年，其實現在許多青年考慮的是「西漂」或「東漂」；不過，美國最近限制中國大陸的高科技留學生到企業或政府單位任職，台灣學生如果赴陸求學，接下來想要去美國繼續深造，則必須好好思考，「因為你可能只能選一邊」。◇