陸A股入MSCI 明年6月生效

MSCI明晟21日凌晨宣布，將中國A股納入MSCI新興市場指數和全球基準指數，從2018年6月開始生效。

在前3次卡關後，A股第4度叩關成功，MSCI指出，將採2階段方式實施，分別在明年5月和8月陸續把A股納入MSCI新興市場指數，初期會納入A股的222支大盤股，基於5%的納入因子，這些加入的A股約占MSCI新興市場指數0.73%的權重。MSCI估計，初步吸引170~180億美元的外資資金流向陸股。

分析指出，A股所占的權重不高，且初期流入的資金也不多，對市場的影響主要落在情緒面而非資金面，投資人對陸股的信心提升。據民生證券統計，納入MSCI新興市場指數的國家，有六成以上1個月後股市上漲，61.5%的國家股市於一年後股市漲幅超過10%。

不過納入MSCI指數並非萬靈丹，仍須觀察國家經濟基本面。《華爾街見聞》報導提到，韓國股市在1992年納入MSCI新興市場指數後，因基本面惡化，半年內KOSPI指數下跌17%，且在1992~1993年間，韓國GDP增長從10%下滑到4%。

而在A股叩關MSCI指數成功後，亞太股市一片哀嚎，因在投資規模未擴增情況下，流入亞洲其他股市的資金量將受到擠壓，韓國Kospi指數開盤跌0.46%、台股跌0.1%、日經225指數開盤下跌0.19%、印度孟買指數則跌約0.04%。

《華爾街見聞》指出，同為MSCI新興市場指數成員的台灣和韓國股市正加倍努力，試圖從MSCI新興市場指數升級到發達國家指數，以避開與A股的競爭。◇

●MSCI是什麼？
MSCI指數是由摩根士丹利資本國際公司編製的股價指數，俗稱的摩根指數或大摩指數，其編製範圍涵蓋全球，組成的個股以具有穩健獲利和競爭力的大型績優股居多。目前全球的投資專業人士，包括超過八成的基金經理人皆把MSCI指數，當作資金操作策略的參考指標，因此該指數的調動將影響國際資金的流動方向。
●A股入MSCI會如何？
MSCI估計，在納入部分A股的大盤股之後，初步約有170~180億美元的資金流入陸股。若A股在未來全部被納入（100%），資金流入規模可能達到約3,400億美元，但從過去經驗來看，一般需要7~10年的時間才能全部納入。
●2階段入摩：
為緩衝滬股通和深股通的每日額度限制，MSCI準備分2階段實施納入，時間分別預定為明年5月和8月。
●入摩對人民幣影響：
市場對人民幣的需求從長期來看會增加，若從總體經濟角度觀察，分析普遍認為A股入MSCI有助人民幣國際化。◇