穆迪下調中國評級 預測GDP下降 引市場震盪

國際評級機構穆迪24日早突然將中國大陸主權評級由Aa3下調一級至A1，顯示中國由「非常低信貸風險」轉至「低信貸風險」。

據《香港經濟日報》5月24日報導，穆迪這次下調了中國本幣和外幣發行人評級，還將已核准但未發行的高級無抵押外幣債務評級從(P)Aa3下調至(P)A1，外幣存款評級上限從Aa3降至A1。

穆迪仍將中國的本幣債券和存款上限維持在Aa3，外幣債券評級上限維持Aa3，短期外幣債券和銀行存款評級上限仍為Prime-1。

穆迪在解釋這次調降的原因時表示，中國的金融實力前景將惡化，債務將進一步攀升，經濟增長將放緩。

穆迪預計中共政府的直接債務在GDP中的比例在2018年前或將逐漸攀升至40%，在2020年前或逼近45%。

穆迪同時表示，中國經濟結構調整將持續，經濟槓桿將在未來幾年進一步增加，經濟增長率有可能在未來五年間降至逼近5%水平。

香港東網表示，穆迪下調GDP的理由有三：1、由於投資占總支出的份額減少，資本存量形成將減慢；2、勞動人口年齡自2014年起下跌，並將會加快下降速度；3、雖然有額外的投資及高技能，但不預期低生產率會出現逆轉。

穆迪投資主權風險部高級副總裁Marie Diron表示，如果中國槓桿率上升速度快於預期，引發金融行業緊張，則評級將面臨負面壓力。穆迪將觀察有關國企改革、去除過剩產能、企業混合所有制以及緊縮影子銀行領域這些方面的政策措施如何進展。而穆迪沒有重新考慮中國評級的具體時間表。

有分析認為，穆迪下調中國主權評級後或將增加中國企業的海外融資難度，也會影響外資進入中國的意願。

報導引用麥格理銀行駐新加坡的外匯和利率策略師Gareth Berry的話表示，針對中國信用評級採取行動是很少見的情況，七年來三大評級機構都沒有調整過中國評級；接下來的問題是標準普爾是否跟隨穆迪。標普自2016年以來已將中國評級展望下調至負面，表明有潛在的降級可能。

大陸股市、債市、匯率應聲下跌

在穆迪把中國主權評級下調後，引發了中國金融市場震盪，股市、債市及人民幣匯率一度急跌。

A股方面，滬深兩市今天雙雙低開，開盤市場曾顯出恐慌情緒，大盤直線下挫，三大股指一度跌逾1%。

債市方面，市場憂慮中國國債的違約風險上升，相關的信貸違約掉期隨即上升3點至80點，即保障信貸違約風險的成本增加。10年期國債期貨跌幅一度擴大至0.2%。

人民幣匯率方面，追蹤區內貨幣兌美元匯率的彭博摩通亞洲貨幣指數在穆迪公布調低中國評級後直線下跌，一度跌0.14%至105.56。

但接近中午時，大陸股市、債市出現反彈。