陸掀金管巨浪 學者：台灣要學當老水手
中國大陸今年掀起一波金融監管浪潮，中國人民銀行（簡稱央行）、銀監會、保監會和證監會全面出手，領導人公開發表重要談話，中央也就金管領域集體學習，加上證監會主席落馬等種種跡象，顯示北京當局對金融監管的力道不斷加強。學者表示，面對越來越大的金融風險和波動，台灣要學會當個老水手，「風和日麗時能過上舒服的生活，大風大浪也能熬過去」。
中國金融市場的問題，很大部分來自於房地產的炒作，尤其在2008年金融風暴後，中國砸下4兆人民幣的投資，再加上貨幣寬鬆政策出臺，使得游資四處蔓延，資金成本降低，結合中國本身不屬於開放型的金融體制，造成債務風險大幅拉升。
地方政府勾結企業 炒作房地產
中華經濟研究院大陸所所長劉孟俊表示，中國大陸印了鈔票之後，進入金融行庫，再貸款給國有企業或大型的民間企業，而企業未必把這些錢投資在本業，很多都是炒作土地，而土地價格炒高了之後，就成為地方政府主要的財政收入來源，於是地方政府就與企業勾結在一起，形成一個利益結構。
「這幾年大陸經濟情況並不是很好，但土地價格被炒得很高」，劉孟俊說，企業本業在虧損，唯一能賺錢又來自土地炒作，「這對經濟結構是不健康的」；一旦資產泡沫破滅，對整個經濟會發生更劇烈的傷害，北京當局認為狀況不能再持續下去，因此介入管控。
「金融市場機構本身不夠健全、健康，但沒有這些銀行也不行，而這些機構最大的痛苦在於借錢給很多企業，這些企業都在倒帳」，劉孟俊談到，再加上銀行貸款給企業，資金又外流，包括「一帶一路」推行之後，海外投資的狀況更加普遍，所以前兩年中國的外匯存底掉了1兆美元，「這是很突出的現象，很多環節結合在一起，變成習近平要面對的難題。」
劉孟俊預期，未來在金融監管趨嚴的情況下，中國的內需市場，包括股市、房市會逐步緊縮。而據《華爾街日報》報導，截至5月中旬，A股滬指累計跌2.3個百分點，大連商品交易所鐵礦石期貨跌13個百分點，10年期中國國債收益率，隨著國債價格下跌而接近25個月高點。
報導特別提到，中國5年期國債收益率從上市交易以來，首次高於10年期國債收益率。分析指出，在正常情況下，因長期國債投資者承擔的風險更大，所以長期國債的回報應該更高，目前出現國債收益率曲線倒掛的現象，突顯中國債券市場出現承壓跡象，也反映出投資者，對中國長期經濟成長和通貨膨脹的前景並不樂觀。
中國內需市場一旦緊縮，對高度依賴中國市場的台灣影響巨大，財政部日前公布4月出口數據，雖然連續7個月正成長，但年增率9.4%首度降到雙位數以下，財政部統計處處長蔡美娜坦言，對中國出口縮減，是無法突破10%的主要原因。
劉孟俊表示，台灣是小型開放經濟體，而中國大陸在市場面並不是個很穩定和成熟的大國，其經濟面的升貶有它的特殊之處，「牽一髮動全身」，台灣很難避免不受到波及。他說，台灣基本上沒有什麼因應的辦法，只能開始學習當個純熟的水手，最大的功課就是學會如何適應環境，「就像老水手適應大海一樣，風和日麗能過得很舒服，大風大浪也能熬過去。」◇
