【財經話題】美元漲勢將如猛虎出柙？

在美國12月升息機率高達84%，加上川普新政刺激公共支出可望讓美國GDP和通膨雙雙齊揚的預期心理下，美元指數上週一（14日）突破100心理關口，為去年12月2日以來新高價，自11月9日低檔漲了4.3%，從今年5月起算則漲了8.8%。

歐元和日圓占美元指數權重的70%以上，在美元升值趨勢下首當其衝。但墨西哥比索和馬來西亞令吉等新興市場貨幣卻跌幅更重，雙雙創下歷史新低，其他如土耳其的里拉和南非的蘭特也都成為拋售的重災區。受匯率劇貶影響，新興市場股市自美國選後已重挫逾7%。

近幾日來，華爾街各大投行相繼紛紛發表看好美元後勢的報告，一般推估這波美元的升勢很可能持續到12月中旬美國聯準會決定升息前後，部分看法則認為升勢可持續到年底。

路透社彙整商品期貨交易所（CFTC）資料顯示，截至11月14日為止，美元淨多倉部位連續增加7週，合約金額創9個月以來最高。

專家︰美元尚有7%升幅空間

《金融時報》報導稱，買進美元突然成為川普時代的交易共識，交易員普遍相信川普的減稅和擴張基礎建設支出將取得國會的支持，從而導致美國通膨增溫和聯準會快速的升息，如同雷根時代翻版，而雷根主政到1985年2月美元最高升值了45%。

高盛匯率策略師團隊也堅稱美聯準會在2017年底前約可升息5次（每次升0.25%），認為美元未來還有7%的升幅空間。

技術面顯示，自去年3月以來，美元指數在100.5~92之間強勢整理20個月，若未來幾日成功突破該區間，很可能引發另一波美元追漲趨勢。美元此時如同一匹即將衝出柵欄的猛獸。

美元暴漲影響全球景氣復甦

然而，失控的美元升勢將引發金融市場的許多副作用。其一是美國跨國企業獲利將遭到壓縮，很可能導致選後的慶祝行情隨時嘎然而止。其次，新興市場股市和商品行情將因資金回流美元資產而受排擠，影響全球景氣的復甦。

據此，部分分析師懷疑這波美元漲勢可能接近尾聲，其一原因是美元指數已從2000年10月的最低價82.7迄今升值約20%，雷根主政初期的美元指數基期則很低，第二個因素是川普的其他保護主義和移民管制趨緊的政策恐使美元受挫，第三個令人擔心的是川普和國會的互信關係不如雷根時代，政策的推動或許受到制肘。

德意志銀行策略師George Saravelos雖估計美元指數在今年底的目標價為100.5，但明年底將降為95。◇