《金融時報》預測2012年世局走勢

2011年世界局勢跌宕起伏，已進入的2012年依然將會是風起雲湧，如美國大選等問題，英國《金融時報》做出了以下精闢的分析與預測。

歐巴馬會連任成功嗎？

會。但將是一場緊張懸疑的競賽。儘管經濟復甦力道不強，歐巴馬還將受益於兩個因素：共和黨的羅姆尼對中西部選民缺乏吸引力，以及較晚參選的自由派保羅將瓜分足夠的共和黨選票，而將民主黨的歐巴馬再度送上總統寶座。

但歐巴馬的權限單薄，事實上共和黨還將會保有眾議院主控權，並占有參議院多數席位，這表示著歐巴馬的第二個任期從一開始就將步履蹣跚。

主權債務危機會重創英國嗎？

會。但並不意味著英國將發生違約，只是沒有預期中的復甦，增長將遲緩。這迫使政府推遲履行其公債和赤字目標。持續停滯或二次衰退可能進一步快速惡化債務，並觸發債券投資者的恐慌。

如果發生這種情況，政府將處於困境。政府本來嚴守緊縮政策，以至改採寬鬆將驚動市場。英國央行可能擴大其量化寬鬆計畫，以控制年溢率飆升。

美債券保持30年的牛市走到了盡頭？

不大可能！即使在數學上和邏輯上債券上漲幾乎到了極限。美國10年期債券收益率於1981年達到16％的高峰後，就持續呈下降趨勢。它甚至挺過了最近美國失掉三A信用評級的難關。

不過，這一趨勢意味著未來10年債券收益率將成負數。要嘛通貨膨脹死灰復燃，要嘛美國財政赤字再次拉響警報，才有可能結束美國債券牛市。

黃金已過了高峰嗎？

還沒。黃金價在2011年最後幾個月震盪後，還需要一段時間重新恢復其聲譽。如果金融危機還持續，而投資者又少有選項可供選擇，黃金終會再度得寵。當美政治家們對經濟成長措施和膨脹的主權債務躊躇不前時，投資者也沒有其他避險選擇了。

最重要的是，亞洲和中東的投資者——從中央銀行到主權財富基金——都將繼續購買黃金。黃金價格一路下來可能有起有伏，但2012年預料將超過2011年每盎司1,920美元的高峰，歷史上首次衝上2,000美元以上大關。◇