產能過剩 山西7大煤企負債逾5兆

隨著中國經濟持續放緩，煤炭行業產能過剩問題越發嚴峻，煤企深陷債務泥潭。其中，山西省7大國有煤炭集團負債總額超過了1兆元（人民幣，以下同，約合新台幣5兆元），相當於山西省2015年的GDP，總體資產負債率達80%，且風險已蔓延至銀行業。

近日山西一家國有銀行的高管對《南方周末》表示，該銀行曾幫山西一家煤炭企業承銷了債券，現在有基金經理擔憂即將到期的債券能否兌現，山西債券市場已經到了最緊張的時刻。

據不完全統計，4月以來，山西煤炭企業已連續發生2宗債務違約以及3宗債券暫停、取消發行事件。有知情人士透露，安泰集團貸款總額100多億元，實際上經營並沒有遇到太大的問題，但由於煤炭業已被銀行視為壓縮退出行業，許多小銀行紛紛抽貸，導致最後「抽不動了」，大的貸款到期也還不了了。

資產負債率高達80%

一位長期研究山西煤炭產業的私募基金人士稱，在2009至2011年的煤炭繁榮週期頂峰，山西大型煤炭集團大量整合中小礦井。再疊加2011至2013年高達13~15%的市場實際融資利率，一些民營煤炭企業通過信託、民間信貸等方式獲取資金的融資成本甚至達到20%。

從2014年開始，眾多擴建、新建產能開始釋放，再加上下游鋼鐵、化工、水泥普遍產能過剩開工萎縮，導致煤炭企業不斷降價保量。這就是煤炭企業現金流近年來急劇惡化、被迫舉債維持經營的重要原因之一。

目前7大國有煤炭集團僅公布了2015年前三季度的財務資料，焦煤集團、同煤集團、潞安集團、晉煤集團、陽煤集團、晉能集團及山煤集團分別負債1,984.82億元、2,107.06億元、1,494.56億元、1,694億元、1,723.35億元、1,728.94億元、725.24億元，負債總額超過1兆元，規模相當於山西省2015年全年的GDP，總體資產負債率達80%。

銀行不良率達4.75%

隨著煤炭等行業產能過剩問題持續惡化，風險在不斷蔓延。截至2015年底，山西省銀行業金融機構不良貸款餘額為881.65億元，較年初增加123.62億元，不良貸款率4.75%。

山西省副省長王一新稱，信用風險已逼近警戒線。◇