被中國拖累 IMF:今年全球經濟成長估3.4%

中共統計局19日公布2015年第四季GDP成長6.8%,全年GDP成長6.9%,創25年新低。(AFP)
中共統計局19日公布2015年第四季GDP成長6.8%,全年GDP成長6.9%,創25年新低。(AFP)

【記者李默迪、賀詩成/綜合報導】

中共統計局19日公布2015年第四季GDP成長6.8%,全年GDP成長6.9%,創25年新低。國際貨幣基金組織(IMF)同日將今年全球經濟成長率預測值由3.6%降至3.4%,並警告中國經濟動盪與新興市場的金融危機蔓延,將拖累全球經濟成長。

IMF發布新的《世界經濟展望》(World Economic Outlook)報告,首席經濟學家歐布思費爾(Maurice Obstfeld)表示,全球經濟面臨重大挑戰,除非成功實現重大轉型,否則可能脫軌。IMF並提到,全球經濟面臨著三大調整,包括中國降低對製造業和出口的依賴;新興市場經濟放緩,以及聯準會超低利率政策逐漸退場。

《華爾街日報》19日報導,中共官方公布去年宏觀經濟數據,關於中國經濟的一個核心問題已經有了答案。這表明,始於2011年的經濟減速局面正在惡化。2014年中國經濟減速至7.3%,已經是1990年以來最低水準。很多經濟學家質疑中共官方數據的可靠性,稱實際成長率更低,可能只有4~6%。

另外,隨著中國經濟進一步放緩,政府刺激經濟的能力減弱,經濟學家和中共官員預計企業將受到衝擊,裁員將會擴大。

經濟學家表示,中國經濟放緩而債務水平仍在上升,這限制了中共政府的操作空間。BMI Research Corp.指出,2015年前11個月,國有企業利潤同比下滑9.5%,與此同時債務增加了18.2%。據瑞銀估計,中國總債務與年度經濟產值的比例幾乎達到260%,2007年時還不到160%。

隨著經濟放緩、人民幣走軟,中國人紛紛將資金轉移至海外,導致投資流失。中共政府陷入進退兩難之境:如果降息,會有更多資本逃離;如果升息,更多負債累累的公司將面臨破產危機,從而加劇失業。

中國經濟兩大變數

據《金融時報》報導,至少有兩個已知變數可能會打亂中國平穩發展軌跡。第一個變數是舊經濟占比很高、新經濟占比較低的「銹帶區」會發生什麼。龍洲經訊中國經濟學家陳龍表示,舊經濟的從業者轉型到新經濟中很難,「煤礦工人不會一夜之間變成網路工程師、甚至是快遞員。」

第二個變數是可能爆發史無前例的債務危機,2007年,在全球金融危機前夕,中國債務總額與GDP之比為147%。如今,這一比例已達231%,並且仍在攀升。經濟諮詢公司Wigram Capital創辦人瓊斯(Rodney Jones)表示,中國絕對沒有進一步積累債務的空間了,這是核心問題,成長不可持續以及債務、槓桿和信貸的持續快速累積是問題所在。

上海Emerging Advisors Group的安德森(Jonathan Anderson)也表示,等待中國犧牲短期增長以穩定宏觀資產負債表,終止其爆炸式債務周期的想法可能不太現實,因為進行真正調整的成本太高了,中共政府難以承受。因此,中國不可避免地要發生危機。首次可能的危機,其臨界時間大約在5年後。

不被專家相信的數據

2015年全年GDP成長數據公布後,Quartz網站發表文章表示,在中國經濟萎縮的情況下,中共仍然發布成長6.9%這種數據,沒有人會相信,許多分析家都想知道中國的真實GDP到底是多少。

《巴倫周刊》網站報導,研究機構凱投宏觀(Capital Economics)首席經濟學家普里查德(Julian Evans-Pritchard)表示,中共官方的GDP數據誇大其詞,是不能衡量中國實際經濟狀況的。

經濟學家亞當斯(Bill Adams)認為,中國國內消費疲弱,比如房產過剩、工業產能過剩,還有人民幣匯率不穩定等問題,中國經濟會進一步下滑。◇

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