陸經濟面臨轉型 IMF：今年續驚嚇全球

國際貨幣基金（IMF）的首席經濟學家警告，中國經濟放緩的溢出效應「遠大於之前的預測」，在2016年中國可能再度「驚嚇」全球金融。

IMF經濟顧問歐布思費爾（Maurice Obstfeld）在一場訪問中說，藉由減少進口以及對大宗商品的需求更虛弱，中國經濟放緩的溢出效應「遠大於我們的預期」。這段訪問公布於IMF網頁。

歐布思費爾說，過去一年中國當局努力遏止股市崩盤，並使人民幣匯率更加市場化的舉措擾亂了市場。這個世界第二大經濟體的健康，會在新的一年再度成為值得觀察的關鍵。

就在歐布思費爾發出警告的同時，中國股市新年開盤首日大跌，直至啟動熔斷機制。歐布思費爾說：「成長率低於當局的官方目標，會再次驚嚇全球金融市場。結構重整面臨的嚴峻挑戰，仍然在於國有企業資產負債表的缺陷、金融市場以及資源重整的普遍彈性及合理性等方面。」

歐布思費爾補充，開發中國家也是今年的「中央舞台」。貨幣貶值「迄今被證明，對於接連的經濟衝擊是很好用的緩衝。然而，商品價格（包括能源）急劇滑落，可能會對出口業者造成更嚴重的問題，包括貨幣急劇貶值，後者可能觸發仍然被掩蓋的資產負債表弱點，並點燃通貨膨脹」。

鑑於開發中國家風險升高，歐布思費爾說，美國聯邦準備理事會（Fed）在去年12月宣布9年來首次加息後，控制利率上升相當關鍵。

專家預測：全年市場將大動盪

對於上海及深圳股市4日重挫6.9%和8.2%，安聯集團經濟顧問伊利安（Mohamed El-Erian）表示，2016年第一天開盤就如此劇烈波動，投資人最好有迎接全年市場將大幅動盪的心理準備，上漲和下跌的幅度，將考驗投資人的膽識。

去年12月伊利安認為美國升息與歐洲、亞州的貨幣寬鬆所形成的政策落差，將成為2016年的投資主調。4日他再度提醒投資人宜留意美國製造業萎縮的持續效應及全球地緣政治等問題。

伊利安補充說，由於美國開始升息，過去幾年來由資金推動基本面的行情很可能告終。他強調，全球市場近期的紛擾不太可能逆轉Fed啟動的緊縮政策，但他認為美國今年可能只會升息2次，而非市場預期的4次。

部分專家認為，道瓊指數目前約17150點，較最高點約下跌6%，必須跌破16516點以下，才會構成下跌超過10%的修正，目前約2015點的標普指數淪落修正領域則必須跌破1921點，因此無需大驚小怪。如果出現去年8月股災時的道瓊指數單日1千點重挫，投資人可能就要提防熊市恐將來臨。◇