註冊制來臨減持令解禁 陸股明年或動盪

12月27日，中共官方宣布將於2016年3月1日起實施股票發行註冊制。有中國媒體認為實施股票註冊制以後，中國資本市場將發生新股發行更加快捷等諸多變化，投資者的思路將要改變。

中共官媒新華網12月28日撰文稱，股市實施註冊制以後將會給中國資本市場帶來五大變化。

首先是IPO（首次公開募股）時間會縮短，效率更高；第二，監管部門不再為企業背書，股票發行時機、規模、價格等由市場參與各方自行決定，投資者對發行人的資產質量、投資價值自主判斷並承擔風險；第三，決定股票價格的終將是公司價值，新股申購（打新）熱潮將回落。

再來是「殼價值」將越來越低，退市制度的完善，也會迫使許多僅具殼價值的上市公司離開市場；最後，在註冊制下，更多監管力量放在稽查執法上，違法會付出更高代價，

有資料顯示，目前中國A股的機構投資者和散戶的比例是15：85，在美國這一比例是95：5，中國股市是大量散戶在炒股。註冊制實施後，散戶生存環境將日趨艱難，投資思維將要改變。

有分析認為，註冊制實行以後，新股發行有可能不加節制，甚至無視市場承受力，有多少發多少；同時為了迎接註冊制，A股必須先大幅下跌，才能與註冊制無縫對接，所以註冊制短期內將對A股造成衝擊。而28日，滬綜指就收挫2.6%，創下一個月以來的最大單日跌幅。

A股減持禁令到期 58支個股或套現

今年6月中國股災，中共當局頒布眾多救市措施，其中在7月8日，中共證監會規定6個月內A股大股東及高管不得減持股份，減持現象隨後幾近絕跡。

據財經網消息，隨著1月8日解禁期的到來，牧原股份、易聯眾、羅頓發展、國禎環保、金貴銀業在內的多家公司已按耐不住，公告大股東欲在明年1月開始實施減持計畫，屆時市場將面臨減持衝擊。

報導稱，兩類個股有著極強的套現衝動，建議投資者繞道。第一個是已經公告有股東即將減持或減持計畫尚未結束的公司；第二個是估值較高，且控股股東持股比例較高（無喪失控股地位風險）的公司。根據中金公司統計，按照上述標準，該58支個股套現壓力山大。分行業來看，銀行、證券、機械等行業解禁市值規模較大，證券、傳媒互聯網、電子等行業解禁規模占A股市值比例最大，面臨較大的減持壓力。分板塊來看，中小板、創業板減持壓力大於主板。◇