陸經濟維艱 企業借錢發薪

12月26日，瑞信亞洲首席經濟學家陶冬透露，目前中國的經濟處在令人驚訝的艱難當中，一些企業已經靠借錢來發工資了。

鳳凰財經26日轉載了陶冬談今年中國經濟及預測明年經濟狀況的文章。陶冬表示，中國經濟在2015年充滿了意外，股市暴漲暴跌、人民幣升值預期終結、4兆元人民幣地方債置換、國企和地方大面積怠政。

陶冬認為，今年市場對中國經濟的焦點集中在成長動力之上，但是目前市場對於宏觀環境的關注可能會減少，大家意識到貨幣政策的邊際效應遞減，而企業的現金流正在迅速惡化，而且風險可能由一家企業迅速傳到一批企業身上，傳到銀行帳面上。製造業名義GDP成長的惡化程度遠遠快過全國實質GDP，突顯出製造業目前所面臨的窘境，部分企業開始借錢發工資。

無獨有偶，瑞士信貸日前在一份報告中表示，中國企業目前利潤狀況下降厲害，部分企業甚至需要借債支付員工工資；瑞士信貸表示，雖然今年當局推出大量經濟刺激措施，但是對於實體經濟的刺激作用並不明顯，私營部門對政府刺激響應熱情不足，銀行放款意願不高。

報導表示，目前製造業利潤表現不佳，因而私營部門似乎沒有強烈的意願投資；房地產開發商為了去庫存也減緩了建築活動。從企業財務健康狀況以及銀行資產負債表來看，情況依然悲觀。部分企業如今還靠借債支付工資。企業資產負債惡化很可能是2016年的主題。◇