賣地收入大減 地方政府難還債

中國土地市場供地節奏繼續加快，但土地拍賣熱潮仍集中在北京等重點城市，10月土地出讓金環比（較上期統計以來）大跌高達32%，讓依賴土地財政收入償還債務的地方政府違約風險大增。

中國指數研究院近日發布報告顯示，10月中國300城市共推出土地面積9,653萬平方公尺，環比上漲2%，同比（較去年同期）上漲11%；成交面積只有5,373萬平方公尺，環比下降33%，同比下降18%；合計土地出讓金收入1,652億元（人民幣，以下同），環比下降32%，同比下降4%。此外，300城市土地交易平均房價為1,670元/平方公尺，環比上漲1%，同比上漲24%。

中原地產首席分析師張大偉表示，土地出讓收入今年會持續下降，土地市場整體仍處在「想辦法減少庫存」的狀況。

地方債違約風險大增

多年來，中國地方政府一直依賴土地財政來償還債務，如今在公共預算資金收入增速仍處於下行的同時，土地出讓收入又出現嚴重縮水，加上到期的地方債金額巨大，地方政府債務違約風險大增。

穆迪預計，2015年中國將有約2.8兆地方政府債務到期。華北某省一位前財政系統官員早前在接受陸媒採訪時表示，有些地方政府只管借債，根本沒有考慮到還款壓力，一旦碰到資金短缺，地方政府就會玩「信用擔保」和「借新還舊」的把戲。隨著房地產市場低潮，賣地收入大幅度下降，這使得地方政府的償債能力大大減低。◇