【財經評析】競爭者湧入 Tesla挺得住？

正當蘋果公司計畫2019年推出電動車的新聞不斷發酵時，大眾汽車（Volkswagen）近日卻因引擎排汙造假醜聞涉及全球1,100萬輛柴油車反成了注目焦點。

市場分析師多認為，由於全球汽車環保法規趨嚴，沒有碳排放問題的電動車將成為未來趨勢。部分報告甚至估計，歐洲未來幾年將有1/3的汽車是電動車。

在電動車趨勢如此明確下，德國車廠奧迪和賓士已計畫在2020年推出電動車，保時捷（Porsche）則緊跟在後，連英國勞斯萊斯（Rolls-Royce）也可能在5年內推出電動車。這幾家豪華車廠無不感受到美國電動車先驅廠商特斯拉（Tesla）蠶食高級車市的壓力。

部分專家認為，面對歐洲車廠的搶市，特斯拉未來在歐洲市場的先發優勢將降低。至於蘋果公司進入電動車市場，多數認為這是異業跨行，成功的阻礙較大。不過，也有人認為更多的競爭者加入生產電動車，很可能促進電動車售價大幅下降，進而將整個市場的餅做大。

德國博世公司（Bosch）估計，2025年全球電動車占比可達15%，為此該公司已計畫在2020年提高電動車全固態電池（Solid State Battery）產量一倍，但售價下降一半搶市。

特斯拉至今交貨的Model S電動轎車達7.83萬輛，Roadsters超跑也出貨2,100部。在現有車款供不應求下，該公司正計畫推出造價13萬美元的Model X和3.5萬美元的Model 3，以滿足全方位電動車市場的需求。

為了拉開與競爭者的差距，特斯拉已計畫在內華達州建造超級電池工廠（Gigafactory），年產50萬輛電動車。此外，為了服務特斯拉客戶，該公司也計畫在2016年於美國、西歐和日本廣設特斯拉品牌充電站。

特斯拉的成功除了電動車品質卓越外，美國補貼的推波助瀾也不能小覷。美國政府給予電動車的買家減免聯邦稅7,500美元，加州政府還額外退稅2,500美元，導致加州買氣全美占比高達1/2。

為此，《華爾街日報》嘲笑特斯拉目前的340億美元市值，就是反映未來美國政府補貼電動車購買的折現。不過，市場仍然認為，即使沒有政府補貼，特斯拉的銷量成長率也會高於傳統熱燃汽車。

處於積極擴張期的特斯拉，上半年現金流出高達11億美元，最近已增資7.5億美元因應。從正面角度看，特斯拉的超級電池工廠若能大幅降低電池成本，該公司將可續保其科技競爭優勢，其電動車的續航力或許將由目前的300公里增加到500~800公里，帶動更高的需求。

然而，由於特斯拉第二季的虧損已擴大到6,081萬美元（或每股虧0.48美元），目前高達261美元的股價或已大幅反映擴廠利多，未來隨著德國勁敵的加入戰局，特斯拉目前的競爭優勢難保不被淡化。◇