長建電能合併 李嘉誠所有公司註冊地遷離中國
長建電能合併 李嘉誠旗下所有公司註冊地遷離中國
週二(9月8日),李嘉誠旗下長江基建集團宣布,計劃以116億美元的換股形式合併旗下公用事業公司電能實業。合併後,電能實業將會退市。
這是繼長江實業和和記黃埔的「世紀大重組」之後,香港首富李嘉誠又一次大手筆商業行動。若交易成功,意味著龐大的李氏長和系企業註冊地將全部遷離中國。
長和系目前共有10家上市公司,長和、長實地產、長建等公司註冊地均在海外,電能實業是現存唯一一家在中國境內註冊的長和系公司。這就意味著,一旦電能實業成功併入長江基建並退市,李嘉誠將最終完成旗下公司註冊地的全部外遷。
恒指大升 李澤鉅掌權
值得留意的是,今次合併記者會是由李嘉誠長子李澤鉅獨立主持的,這標誌著李澤鉅已逐步掌權。
長建(1038)於收市後宣布,將按每1.04股長建新股,收購獨立股東持有之61.13%電能(006)股份,合併後的長建將按每股派發5元特別股息。合併後的長建市值將大幅增加54%至2,564億元,而流通市值亦將急增2.2倍至逾1,300億元。消息傳出前,恒指3時許突然抽高大升超過700點,全日收21,259點,升675點或3.3%,結束四天跌勢。
其後,長建於晚間六時召開長建、電能合併記者會。和年初不同的是,今次沒有長和系主席李嘉誠的身影,由長建主席李澤鉅主持記者會,標誌著長子逐步掌權。而整場記者會李澤鉅心情大好,有問有答,不過卻未見與電能主席霍建寧一同出席。被問及霍建寧的去向,李澤鉅回應說:「做其它事情。」
李澤鉅:合併助擴大規模
李澤鉅表示,長建與電能合併方案於上週三有定案,但由於他當時身在北京參加閱兵儀式,故上週五下午才能拍板決定。
至於合併的好處,他指,基建行業一向是越大越有利,合併公司規模將會擴大,業務可更分散;而管理亦可更有效率,並增加長建公眾持股量。
至於換股方法,兩間公司估值不是用企業價值作估算,而是用「素顏計法」,目的是不希望兩間公司股東有其中一間「較有利」。
他又指,由於長建覆蓋範圍更大,而電能「彈藥」則較多,所以有今次的安排。
電能將遷冊出香港 否認因政治因素合併
現時選擇將長建及電能合併,李澤鉅稱並不涉及政治因素,主要因為長和重組完成後,需準備較複雜的業績公布,其後屬交易管制期,故當時暫未能進行重組。
不過,由於現時電能的註冊地在香港,於重組後長和系或失去系內唯一一間在本港註冊的公司,李澤鉅認為,此次重組主要考慮合併的方向,需要由長建收購電能,故長建一向的註冊地亦不會改變。
他表示,現時長建及電能有85%的業務均在國際,完成重組後,可再製造新公司,但暫無分拆資產上巿的計劃,但會經常進行資源重新配置。
料重組項目陸續有來 業務重心轉向歐洲
早在傳出合併前,大和證券等已預期兩者合併遲早成事,認為合併後將壯大電能規模,有利日後併購。資深股評人陳永陸表示,電能與長建合併,顯然是長江系重組的一部分,對兩公司股份長遠皆有好處。
新鴻基金融財富管理策略師溫傑表示,對重組反應正面:「在派息方面一定是一件好事,對投資者來說兩間公司合併了之後,未來發展空間可能更加大。」
李嘉誠麾下的長和系已經將業務重心從中國轉向了歐洲。
《華爾街日報》前一天讚賞李嘉誠從中國撤資的眼光準確,溫傑認為,李嘉誠近來從中港撤資轉向歐洲等地發展,主要是看到歐洲的經濟復甦,及未來美息上升,「很多的重組方案都是從這兩個方向考慮」,他預期未來李嘉誠會加大在歐洲的投資,在電訊方面加大投資力度,另外預期會繼續有減債甚至合併的舉動,包括他持有的屈臣氏會否上市,或者其它的變化等。
不過,他認為雖然有關消息利好長和系股票,但亦提醒投資者留意市況波動,以及美國加息步伐。溫傑認為,不建議短期內追長和系股票,對長和系股票預期也屬於平穩發展。
《華爾街日報》報導,過去18個月,李嘉誠投資200多億美元進行各種交易,包括收購英國第二大移動運營商、一家荷蘭連鎖藥店和一家英國列車車廂製造商,以及將他旗下意大利電信公司和規模更大的競爭對手合併等。這些交易的規模超過李嘉誠此前10年在歐洲進行的所有收購交易之和。
頻頻出售大陸資產
近年來,李嘉誠不斷出售大陸資產。自2011年以來,李嘉誠拋售中國資產的行動就沒有停止,最新的拋售行動是7月底傳出的長實地產尋求出售位於上海陸家嘴的在建綜合體世紀匯的消息。
據澎湃新聞估算,若世紀匯得以出售,則計入超市、港口、能源等其他資產,李嘉誠近三年套現國內資產金額將達上千億元。
此外,李嘉誠旗下公司已三年沒有在大陸拿地,長江集團自2012年起也沒有再買入香港的土地。李嘉誠還出售了部分港口和香港的零售資產。