股匯市動盪 財政部發行公債供避險

近來國際匯股市波動劇烈，但是，觀察上半年10年期公債的得標利率介於1.649%~1.518%，尚有穩定獲利以及保本優勢。財政部即將在8日委託中央銀行標售「104甲12期」公債350億元，年期為10年期，發行日為104年9月11日，到期日為114年9月11日。財政部發行每期公債時，均保留2%委由中華郵政與證交所代售給小額投資人，每人申購額度以100萬元為限，鼓勵小額投資人購買。

財政部國庫署副署長戴龍輝透露，過去壽險資金偏向投資國外金融商品，金管會在去年下半年開放壽險業可以投資國際債券，原期盼景氣差投資資金趨向避險，可吸引資金回國內投資，但是，因為國際債券利率明顯高於政府公債，造成投資公債意願不熱絡，衝擊公債發行。

戴龍輝表示，從幾個數字變化可以發現，壽險資金確實轉向國際債，例如：2006年到去年6月，國際債僅發行1,373億元，但去年6月到今年2月，國際債發行暴增至1兆元，遠超過公債發行的5千億元。另外，今年1、2月發行3檔400億元公債，年期分別為20年、2年及30年，統統不足額。

戴龍輝說，另外，從投標倍數也可看投標意願的，例如：去年6月前，20及30年期的400億元公債，投標倍數平均為1.5倍，但今年初卻降至0.99倍，等於一開標就截標，投資公債投標意願明顯下降。

戴龍輝透露，由於公債是政府籌措財源的重要管道，若無人投資是很不好的現象，為因應今年上半原本要發1,200億元30年期公債，以前是發3次400億元，現為發300億元4次，由於發現這樣調整有效果，因此，未來公債將朝「少量多次」的方式發行，減少發行金額、增加發行次數。◇