債市泡沫逼近 葛林斯潘警告

市場密切關注美國聯邦準備理事會（Fed）何時升息，這項決定牽動美國債券市場與全球經濟。近來中共減持大約1,800億美元的美國國債，由於需求強勁，市場的波動微乎其微，似乎沒有末日的景象，然而，Fed前主席葛林斯潘11日受訪時警告「債市泡沬逼近」。

彭博社10日報導，根據美國財政部最新數據，從2014年3月到今年5月，即使在美國國債最大的外國債主回吐之後，基準十年收益率僅僅下跌0.6個百分點。它並非一些人想像的末日情形。

中共持有美國國債在2014年一度達到1.65兆美元的高峰。儘管中共減持美國國債，但市場的需求也源源不斷。旨在防止另一場金融危機的規定促使銀行和類似公司囤積高評級資產。同時，共同基金也在買入政府債務，它們的客戶對股票保持警惕，同時想要比銀行存款回報率更高的替代品。此外Fed正在走向加息。

然而，葛林斯潘11日在彭博社的訪問中說，油價還會繼續下跌，「債券市場的泡沫逼近」。他說：「如果我們簡單地把股價轉換成債券價格，預期的股本回報換成利率收益，就可以發現債券本益比處在極不穩定的位置。」

葛林斯潘1987年至2006年擔任Fed主席，是在位時間最長的主席。他曾經批評2000年初期的低利率，以及未能注意銀行，助長了美國的房市泡沫。

葛林斯潘表示，其結果可能像2008年的危機，他知道有些事情正在醞釀，但無法明確說出時間點。他提醒投資人對Fed升息做好準備。

債市泡沫化代表經濟資源運用無效率，這與全球央行競相採取寬鬆貨幣政策有關，社會終需付出代價。Fed升息時，可能就是債市泡沫破裂的時候。◇