中共銀彈救市 各方準備搶錢

日前中國股市A股再度暴跌，有中國經濟學者表示，相信「國家隊」這幾天會重新進入市場托高指數。而在上一輪「暴力救市」中，作為救市主力的「國家隊」中證金成了各方算計的對象。有經濟學家表示，「國家隊」已成投機者的提款機。

中共上一輪派出中國證券金融股份有限公司（中證金公司）「暴力救市」，讓A股連升2個星期。但中國經濟學者、原中國社科院金融研究所金融發展室主任易憲容表示，這只不過是「收復失地」，而中央救市不單要救指數，還要救信心；27日A股又再暴跌，對中央而言若連指數都救不上，遑論恢復市場信心，所以接下來國家隊再次入市的機會是不小的。

《財新週刊》最新發表文章〈救市之後〉，探討中共當局救市資金何時退出？如何退出？怎樣亡羊補牢？財新記者獲悉，以中證金公司為代表的「國家隊」，最主要的資金投入發生在7月6日至7月10日這一週，其中情勢最危急的7月8日消耗資金超過3千億元（人民幣，以下同），達到單日投入峰值。短短幾個交易日，證金公司已經登上多家上市公司的前十大股東榜，並接近5%的舉牌線。

中證金公司成立於2011年，初成立時註冊資金為75億元，2012年10月註冊資本增加到120億元，2015年7月更緊急增資至1千億元，主要股東為證監會轄下的多家證券交易所。

一位資深市場人士說，證金公司原本想做「證券公司的央行」，但模式並不成功，角色頗為邊緣。「證金公司本不應該成為救市主體。它承載著給市場空頭和多頭提供『彈藥』的功能，現在親自下場，非常匪夷所思。」

文章表示，很多投資者盤算「如何與『國家隊』周旋來賺點錢」。甚至已有投資建議認為，3500點殺入，4000點以上沽出；或是開盤殺入，收盤用「T+0」的股指期貨沽出等多種「交易策略」；或是乾脆想盡辦法結識「國家隊」的內部人，探聽內部消息⋯⋯這些無形中增加了「國家隊」的運作成本和道德風險。

一位券商人士對財新記者說：「專業投資者理想的狀態是去做價值發現。現在大家都知道上有頂、下有底，擾亂了長期投資的邏輯，都在琢磨上面的政策和散戶的情緒，還怎麼玩？」

基於短線市場情緒做交易的投資者，也在密切關注中證金公司的資金消耗速度。一位股指期貨市場資深投資者對財新記者表示，如果「國家隊」一直單向買入，手裡的籌碼越來越多，終歸會遇到一個極限；特別是近期證監會嚴查對場外違規配資等非法證券活動，「國家隊」也會因此承受拋壓。

瑞士信貸亞洲區首席經濟學家陶冬近日撰文表示，中共當局若無限期持續托市，救市資金就成了「投機者的提款機」。◇