房市風險太大 陸商：1/3房產上市公司退出

儘管最近中國房市有復甦的跡象，包括一、二線城市房價續漲，不過步入2015年，一連串包括債務違約風波、政治風險等，已經令中國房地產業成為燙手山芋。有中國房地產商直言，過去5年已經有至少100多家上市公司退出房地產行業，預計未來退出的現象會加劇。

5月28日，在香港〈中國房地產上市公司測評研究報告〉論壇上，200多位來自中國的房地產巨頭等聚首一堂。去年，在同樣的場合，中國房地產巨頭、朗詩集團董事長兼總裁田明曾表示，中國房地產拐點已到，並預期未來2至3年，約1/3的中國發展商或因資金鏈斷等多種原因被淘汰。

一年後，中國房地產測評中心主任、易居中國執行總裁丁祖昱給出了一個驚人的數字。「房地產業洗牌加速，前幾年300家房地產業上市公司，現在只剩不足200家，5年間超過100家A股涉房企業，退出房地產業務。」換言之，逾1/3的房地產上市企業已經退出。

除了不做房地產外，甚至有房地產公司改名，比如宜華地產改名為宜華健康，股價大漲6倍，「如果房地產業，漲60%都算不錯了。」丁祖昱笑言。

他預期中國房地產業洗牌進程會加快，「今年應該還有幾十家上市房企不做房地產業務，包括一些老牌上市公司。」加上未上市的房地產企業，「我認為未來幾萬家房地產企業都會退出。」

利潤減負債高 政治氣候差成房企惡夢

為何要退出曾經是暴利的房地產業，丁祖昱認為，利潤大減、負債高企是主因。調查顯示，2014年房地產上市公司淨負債率均值為88.86%，處於5年來最高點。他預計，今年中國房地產業負債率將維持高企，因短期內房企或無法解決庫存，今年房地產商拿地也變得相當謹慎。如萬科去年土地儲備就明顯下降。

另外，目前房地產收入和投資的增速明顯放緩。相對於2013年增速的大幅回升，2014年，房地產業務收入均值下滑42.64%。2014年底，房地產開發投資增速回落到10.5%，較2013年19.8%約少一半，而今年4月更減少至6%，比GDP成長7%的目標還要低。

此外，丁祖昱還特別提及，反貪等政治氣候亦令房地產商不再戀棧，「很多房地產商就是因為政治原因，而不做房地產。」他舉例，去年底到今年初，佳兆業崩潰風波就是最好的一個例子。此前媒體廣泛報導稱，佳兆業出事和前深圳政法委書記蔣尊玉落馬有關，而蔣尊玉和前中央政法委書記周永康關係密切。◇