陸股內線多太投機 學者:高風險市場

中國A股6月5日站上5000點，股市在一週內大起大落，中共盤算A股以「慢牛」形式上漲的希望落空，有英國經濟雜誌撰文表示，中共難以完全按照自己的意願操縱股市。

《經濟學人》：中共得到一隻狂暴的「野獸」

英國《經濟學人》日前撰文分析中國股市的現狀，文章稱，中國這一輪股市上漲的幕後推手是中共當局，中共或許認為自己完全可以隨時停止這場瘋狂，就像關掉開關一樣，但事實並非如此。

近幾年，中共試了很多方法試圖拯救疲軟的股市，包括降低股票交易稅、凍結新上市股，但都失敗。而最近中共官方開始意識到這輪瘋狂牛市伴隨著越來越大的風險，所以開始釋放股市「慢牛」的風聲，中共中央電視台日前曝光了一系列改名「講故事」的公司名單，隨後證監會宣稱要嚴打市場操縱行為。雖然造成股市5月28日下跌6.5%，但「這種口頭警告就像狼來了」，東方證券的首席策略分析師邵宇說：「重複過很多次，但都沒有什麼嚴肅的處理後果，投資者們就更不在意了」。股市在6月5日反而上衝過5000點。正如麥格理證券的分析師Larry Hu所說，管理者需要「慢牛」，但他們卻得到了一頭狂暴的「野獸」。

財經專家：博弈機制難以駕馭

中共在幕後推起這輪股市上漲的目的是想通過股市融資，把民眾的錢吸引進股市，再把股市中的錢注入到實體經濟中去，按照中共的意願希望股市以「慢牛」的方式上漲，但是股市被推高以後並沒有以「慢牛」方式上漲，相反變成了一頭「瘋牛」。

財經專家文國慶日前在和訊網撰文表示，由於金融市場的複雜性和不可預測性，中共在執行令股市上漲政策過程中稍有偏差，股市就會脫離既定軌道，在投機機制的驅動下，金融市場會朝向劇烈震盪的方向發展。

文國慶認為，中共當局利用股市促進經濟轉型的辦法在執行過程中會發現：「博弈機制是難以駕馭的，任何一種行政目的過於明確的金融運作，一旦被大量投資者主導，很容易變成不可控制的行為。也許高層認為中國股市需要走『慢牛』，但投機機制不可能形成『慢牛』，不是『快牛』就是『快熊』，這也許跟國人特別能擅長博弈有關。」如果在經濟上升時期，股市還有上漲指標的話，「在經濟下行週期發動牛市，不可能是溫和而理性的，失去了客觀依據的行情，必然由情緒支配，而行情走得快一點還是慢一點，絕不可能由宣傳部門來決定」。◇