賺無錢 陸熱錢出逃再創紀錄

中共國家外匯管理局（下稱「外管局」）近日公布了2015年一季度的初步國際收支數據。據法國巴黎銀行（BNP Paribas）推算，其中資本和金融帳戶凈誤差與遺漏項的逆差再創歷史紀錄，或暗示中國熱錢祕密出逃的速度越來越快。

據新唐人電視台報導，外管局日前公布2015年一季度國際收支平衡表初步數據顯示：2015年一季度，中國經常帳戶順差4,844億元人民幣，資本和金融帳戶（含凈誤差與遺漏）逆差4,844億元人民幣，其中，非儲備性質的金融帳戶（含凈誤差與遺漏）逆差9,782億元人民幣，國際儲備資產減少4,925億元人民幣。

此次數據的統計口徑按照最新國際標準，一位外管局人士告訴《第一財經日報》記者，第一季度的資本流出數據並不誇張，是在意料之中。

凈誤差與遺漏（Net Errors and Omission）是國際收支平衡表中人為設立的項目，其作用在於抵消統計誤差，使國際收支達到帳面上的平衡。因根據複式記帳原理，國際收支平衡表中的借貸雙方應相互平衡，兩者之差應該等於零。

據「華爾街見聞」5月14日的報導，法國巴黎銀行在最新的報告中顯示：中國的外匯儲備包括基本平衡（經常帳戶+凈FDI）+凈熱錢流動（債券、股票為主+銀行借款）+凈誤差與遺漏。據統計，2010年至今年一季度，中國資本和金融帳戶凈誤差與遺漏項，累計達到了4,370億美元的凈流出。其中今年第一季度的資本和金融帳戶凈誤差與遺漏的-802億美元，達到歷史最高值。與此同時，中國國際收支平衡表中的資本和金融項目，自2014年第二季度也開始出現連續逆差，最近四個季度合計達到1,346億美元的凈流出，是獲得的歷史數據中首次出現連續四個季度凈流出。

為何會出現這種資本外逃？報導稱，公認的主要原因有3個方面：一是隨著中國房地產泡沫趨於結束，中國較富人群不再能夠通過影子銀行快速賺錢。許多人還面臨反腐的打擊。

再來是中國國內生產總值（GDP）增速下降，減弱了單邊押注人民幣升值的吸引力。這應該是投資者在海外尋求資金安全港的原因。最後是隨著中國央行不斷頒布降息、降準、PSL等貨幣寬鬆政策，人民幣資產的收益率在不斷下降，部分外資轉而尋找收益更高的資產。

據報導，此前，投資者多通過虛開發票金額的方式，偷偷將資金轉移出境。2014年第四季度，中國銀監會（CBRC）見識到了這種資本外逃手段，開始要求銀行在向此類海外交易撥付外匯時提供更多的文件。但沒想到，銀行家為他們的客戶找到了一種將資金轉移出境的新方法：服務貿易付款。在這種方式中，他們不是為某種商品多付款，而是乾脆為一項從未發生的服務付款。

不過，國外的分析師們認為，凈誤差與遺漏可能反映資本外逃，但中共國家外匯管理局在今年3月末的報告中稱，不能將凈誤差與遺漏負值等於資本外逃規模。◇