陸股連跌 摩根下調評級

近日，中國股市連續3天暴跌。至5月7日，滬指已跌破4200關口。當天，原本長期看漲中國股市的摩根史坦利（Morgan Stanley ,MS）也罕見將中國股市評級下調。該行策略師分析認為中國股市估值正與經濟實際狀況脫節，如果股市大幅調整後，投資者迫切希望退出股市，即有可能發生崩盤。

5月7日中國兩市延續大跌走勢，滬深300指數下滑1.8%，香港恆生中國企業指數下跌1.6%，而恆生指數下跌1.3%。截至收盤，滬指暴跌117點，兩市逾60股跌停。數據顯示，A股兩市合計總市值從5月4日收盤時的61.66兆（人民幣，以下同），跌至5月7日收盤時的57.69兆。這意味著在3天時間內，A股市值蒸發近4兆。

7日當天，摩根史坦利也把中國股市的評級，從「增持」下調至持股觀望。這是最近7年來該行對中國股市的首次降級。

摩根史坦利的策略師迦納（Jonathan F Garner）及其團隊在報告中指出，當前中國股市估值正與經濟實際狀況脫節。由於股價飆漲，其盈利能力降至2009年以來最疲弱水平，中國股市已變得「昂貴」。

《華爾街見聞》日前也引述分析人士表示，中國股市可能即將大跌，原因包括市場估值過高、市場情緒非常樂觀、融資買入的條件收緊等。與此同時，一項更不尋常的指標，也亮起了紅燈。與債券市場相比，股市已經不再便宜。上證指數和10年期國債收益率之差，已經回落到股市2007年和2009年見頂時的水平。◇