經濟下滑陸股反漲 澳媒：政府干預

滙豐控股有限公司（HSBC）5月4日公布中國4月製造業PMI終值降至48.9，低於4月初值49.2和3月終值49.6。報告顯示，中國製造業的新業務指數下滑速度為一年之最，且產出停滯。《雪梨晨鋒報》5月4日報導說，儘管多年來中國的經濟成長較快，中國股市卻持續低迷。而現在，就在經濟停止成長、當局發出嚴重警告之際，中國的股市卻開始飆漲，推動股市飆升的正是中共政府。

報導說，投資者持續快速衝入股市，3月開設了5百萬新交易帳戶，僅僅在上週又有330萬新帳戶創立，超過正常水準10倍。許多經濟學家和人口學家指出，中國缺乏全面的社會福利網路，造成其人民不敢亂花錢、大量存錢。但也存在相反的極端，許多人特別是年輕人，願意冒險，當可以掙快錢的時候，賣房炒股或辭職炒股的故事屢見不鮮。

中國政府想藉股市解決債務問題

然而，中國不但沒有敲響警鐘，而且即使是通常看跌的分析師也認為中國股市可能繼續上漲。原因很簡單－－中共政府希望它如此。「毫無疑問這是明確的政府策略。」美奇金投資諮詢公司（J Capital Research）創始人楊思安（Anne Stevenson-Yang）說，當局每週都頒布新的激勵政策，中共當局，從證券監管機構到央行行長周小川都公開認可資金流入股市。

中共在試圖控制信貸擴張的同時保護放緩的經濟。彭博社報導，中共當局在期望利用股市治癒它史無前例的債務後遺症。就是那些因挪用公共資本推動放緩的經濟，以及被過熱房地產點燃的債務。

楊思安說，透過煽動牛市，貨幣管理者希望將一大堆無法償還的債務轉變成股權，因此減輕公司償債和再融資的負擔；並且通過製造「財富效應」，變富有的投資者也支出更多，幫助經濟從投資導向型轉向國內消費型。然而，並不一定能成功。◇