收入減支出增 中國財政惡化

中共財政部近日發布中國1、2月的財政收支情況，在中國一般公共預算中，收入為2.57兆元（人民幣，以下同），收入成長僅為1.7%；支出則為1.89兆元，同比成長10.5%。在收入減少支出增多的情況下，中國債務危機愈演愈烈。

政府債務猛增 預算赤字增大

在中共兩會上，中共財政部長樓繼偉表示，中國國內外形勢決定今年中國財政必須適度擴張，2015年財政赤字將達中國國內生產總值（GDP）的2.7%。這是自2009年中國推出大規模刺激措施以來，中國財政缺口規模最大的一年，預計2015年財政預算赤字為1.62兆元人民幣。

據美國之音報導，《中國即將崩潰》一書的作者章家敦認為，雖然2.7%低於國際公認的3%安全警戒線，但仍有兩因素會讓中國經濟不樂觀，一是中國今年的GDP能否實現政府預期的7%，二是中國是否會按預算執行支出。

中共總理和財長都曾表示，如果今年經濟成長持續放緩，中央政府將會加大支出刺激經濟。章家敦表示，除提高政府支出外，中共政府沒有其他更能刺激經濟的辦法，但如果擴大開支，中共政府的預算赤字率就可能超過美國。

而任何擴大支出的舉動都可能會增加中國已經十分龐大的債務水平。麥肯錫全球研究所（McKinsey Global Institute）報告稱，中國2014年國家債務總額達到GDP的282%，遠高於發展中國家的平均，甚至高於美國、澳洲、德國和加拿大等發達國家；自2007年至今，中國總債務水平成長了3倍。

報告顯示，中國債務中，近半與房地產有關，包括家庭債務、非金融公司債務和政府債務。由於中國房地產市場持續低迷，2014年以來，中國房地產企業債務違約事件時有發生，導致中國國內銀行不良貸款和不良貸款率全面上升。

中共中央切割 地方債失靠山

2014年底，中共國務院頒發了《國務院關於加強地方性債務的管理意見》，除了規範地方債的發放等規則以外，還把中共中央政府與地方政府的債務切割，避免當地方債爆發償還危機時，轉化為中央政府債務的可能性。

至今中共當局仍不公布地方債規模，國外研究機構估算，中國地方債務約為20~30兆元人民幣，2015年為償債高峰。

在地方債上，中共面臨兩難選擇：如果不允許地方政府在預算外舉債，就可能因政府支出驟減而加劇經濟增速放緩；但若不加以限制，地方債務問題就有可能失控。◇