陸製造業景氣冷 通膨跌至5年新低

隨著需求萎縮，中國鋼鐵價格在今年頭5個星期下跌12%，幾乎是2014年全年下跌幅度。中國橡膠、石油、鐵礦石和其它工業材料的進口噸數一月分也急劇下降。全球市場的散貨船也如同自由落體，已經低於2008年全球金融危機最差的日子。此外，通膨下跌到5年最低。

中共國家統計局10日發布通膨數據，一月分消費者價格指數（CPI）同比上升0.8%，比已經低迷的12月分數據1.5%更低，已跌到5年來最低。

此外，已經連續3年下跌的生產者物價指數（PPI）一月分下跌4.3%，這也是2009年末以來的最急劇下滑。生產者物價指數自從去年7月以來在加速下跌，部分原因是大宗商品價格下降。

北京經濟陷困境

中共央行出乎意外削減銀行儲備金率，釋放1千億美元借貸資金。這是2012年以來首次。《市場觀察》稱，外界關注央行的棘手處境：在一個資本外流的環境下，資金和國內消費流向海外，你如何微調政策以便同時避免信貸緊縮和貨幣緊縮？

目前下滑的物價也可能令債務更難償還。債務在中國是一個很大的問題，在2008年全球經濟危機之後地方企業揹負著巨大的債務。

惠譽評級機構估計，截至2014年末，中國債務存量已經上升到GDP的242%，比一年前的217%升高。

匯豐銀行經濟學家們在此前的一份報告中寫道：低通膨的主要威脅在於影響企業的債務比率。產出價格下滑可引發諸如削減員工工資等成本削減措施，可能導致物價與工資陷入惡性循環。◇