油價盧布齊跌 分析:新冷戰將上場

石油輸出國組織（OPEC）上週決定不減產，歐洲和中國近期發布的數據再次印證經濟趨軟，導致週一（12月1日）WTI原油期貨價格繼續下跌，至5年新低，每桶不足65美元。直撲56至57.5美元與50美元兩個支撐位。依賴石油收入的俄羅斯財政壓力激增，也令各界揣測普亭政府是否會步前蘇聯政府後塵。

石油盧布雙跌 俄損失慘重

俄國每天出產1,006萬桶原油，產量超過沙烏地，全國預算的一半來自原油出口。據CNN財經新聞報導，俄羅斯財政部長西盧安諾夫（Anton Siluanov）曾作出估算，油價暴跌打擊沉重，俄每年將損失900億至1千億美元；西方經濟制裁則將造成每年400億美元額外損失。自今年年初，盧布兌美元已經縮水27%，幾乎與油價跌幅同步。

美沙聯手 歷史或重演

上世紀80年代，沙烏地和美國雷根政府聯合，促使油價暴跌，導致蘇聯政府瀕臨破產，最終令柏林牆倒塌和蘇聯解體。今天，許多人感覺歷史或許正在重演。

1985年，沙烏地政府以捍衛市場份額為由，將原油出口量從每天200萬桶，增加至1千萬桶。石油價格從32美元跌至10美元以下，重挫蘇聯經濟，石油當時占蘇聯外匯收入超過三分之二。柏林牆於1989年被推倒。1990年，美國政府拋售500萬桶石油，油價進一步下跌，蘇聯澈底破產，於1991年解體。

25年後的今天，油價急跌。美國似又和盟友聯手，採用同樣的經濟手段，共同對付好戰的普亭。

數年前，普亭與梅德韋傑夫互換俄羅斯總理與總統的職位，被西方認為玩弄了俄羅斯民眾對民主制度的追求，也反映了普亭的極權夢想。普亭今年派兵入侵烏克蘭，強占克里米亞，另有證據指俄擊落馬航MH17客機，機上298人全部罹難，釀成了二十一世紀以來死亡人數最多的空難。分析家認為，普亭一系列的激烈與挑釁行為引發歐美西方社會的擔憂。

不少分析師說，美國頁岩油生產商的成本在70美元左右，而沙烏地石油生產成本不足30美元。沙烏地堅持不減產是為了保住市場份額，將頁岩油商擠走。

從德意志銀行和花旗銀行的報告來看，這個看法或許有失偏頗。

德銀的報告指，石油的生產成本並非僅僅包含開採費用，而是包括：人口規模、石油需求、稅收和外匯儲備等。沙烏地的石油「保本」價格是97美元每桶。俄羅斯的「保本」價格是100美元左右。

德意志銀行認為委內瑞拉、伊朗、巴林、奈及利亞、阿曼和俄羅斯是對低油價抗壓性最差的6個國家。

而據花旗銀行最近發布的一份報告，在國際油價跌至70美元時，美國油商仍可獲利；油價低於50美元時，頁岩油產量才會停止成長；低於40美元，美國生產商才會停止生產。◇