陸經濟2大風險：高負債和影子銀行

陸媒報導，「2014金融街論壇暨第十屆金融博覽會」上，高盛高華研究總監表示，高槓桿率和影子銀行發展過快是目前中國經濟面臨的雙重風險。

陸媒《第一財經日報》4日報導，中國大陸知名經濟學家吳敬璉在10月底舉辦的「2014金融街論壇暨第十屆金融博覽會」上表示，中國經濟下滑面臨許多嚴峻的挑戰。比如資源短缺、環境惡化、GDP增長乏力、產能過剩、市場疲軟，部分企業因為銷售不暢而資金緊張，甚至發生了一些企業的償債危機，出現了老闆跑路的現象。

吳敬璉認為，主要原因在於國民資產負債表，或者稱作國家資產負債表中的槓桿率太高，風險正在加速積累，隱含著出現系統性危機的可能性。

在同一個論壇上，高盛高華研究總監馬寧表示，中國宏觀經濟目前面臨著槓桿率（債務與GDP比例）大幅度上升和影子銀行發展較快這兩大風險。

馬寧表示，中國大陸的槓桿率非常不平衡。老百姓的槓桿率非常低，而政府平台的槓桿率大概是27%到40%。從企業和政府平台合計來看，現在是156%，比2008年的125%左右上升了30個百分點左右，而且還在繼續上升。

影子銀行造成中國經濟失衡

陸媒財新網2日報導，近日，金融穩定理事會（下稱FSB）發布《2014全球影子銀行監測報告》。報告顯示，中國的影子銀行規模居全球第三，美國14.04兆美元第一；英國4.7兆美元第二，中國2.7兆美元居第三。

馬寧表示，影子銀行的信貸幾乎都給了企業，影子銀行在過去幾年增長30%左右，實際上增加了投資，而不是增加了消費，中國經濟現在最需要的是刺激需求，刺激消費。馬寧認為，中國並不缺乏投資，目前中國每個行業基本上都存在產能過剩問題。

專家：中國經濟槓桿率過高

BWCHINESE中文網9月11日發表興業銀行首席經濟學家魯政委的文章。文章表示，人民幣實際有效匯率高估，是企業盈利惡化和經濟下滑的癥結所在，形成了中國企業和政府槓桿率偏高的局面。

文章認為，在中國經濟內生動力不足的情況下，高槓桿率造成企業盈利能力惡化，導致企業資產負債率持續上升。經濟下滑與經濟刺激政策結合，引致財政擴張和貨幣放鬆，使財政負債率偏高和貨幣存量偏大。◇