分析：中資海外併購案交易接連停滯

近幾年，中資集團頻頻在國際上高調收購大型資產，至去年底似乎到了高潮。但今年以來卻陸續傳出交易停滯。以致如今當中國的財團出現在競投會上，人們更多抱以懷疑眼光而非喝彩。也讓一些曾吹噓與潛在中國資本買家有密切關係的投資銀行家，對這類關係也不再那麽有自信。

例如，去年底一家財團同意支付48億美元購買美國國際集團（AIG）旗下的飛機租賃業務ILFC的控股權，創當時中資最大規模的併購交易，中外媒體大篇幅報導。如今買家已錯過了協議中幾個付款期限。據稱，原因是中資財團內部發生分歧。

再有，一家競購豪客比奇公司（Hawker Beechcraft）的中國企業最後未能籌到收購款，還極力要求拿回5千萬美元的違約保證金，但沒有成功。

中資收購「看不見」的障礙

《金融時報》探討中資海外併購困境的報導中提到：現在看來，只有資金和野心是不夠的，儘管僱傭了包括說客和公共關係專家在內的顧問團，在看不見的方面，例如文化、政治等因素，都是障礙。

據《紐約時報》去年底一篇報導援引中共官員說法中還透露，中共政府給中資企業施加很大壓力，要求它們尋求持有少數股份，而不是直接尋求購買全部控制權，這樣就可以利用外國在管理方面的專家資源。

不過，國際銀行業人士普遍認為，中資併購或收購少數股權的最大阻礙即是：很多外國公司對於接受一個中國合夥人懷有戒心，尤其是因為近4/5的中國買方都是中共國有企業，剩下1/4也往往與中共政府有牽連。

下一波收購目標：房地產

據報導，展望未來，中國下一波收購潮的參與者中可能會有更多民營企業，其中房地產項目最受矚目。

美國西岸律師事務所律師趙宏絢表示：併購是最難以成功的海外投資方式。相比之下購買大樓要容易得多。民間企業自行集資，在買樓的過程中可以迅速調配資金，而且通常沒什麽政治問題。

收購房地產的吸引力還有一個不便明說的原因。中國投資者只要有足夠資金就能獲得一張臨時綠卡。而越來越多中國人在用錢開路離開中國。◇