舉債拚經濟 中國總負債恐達50兆

巴克萊集團日前發布的一份報告稱，中國政府的總負債占國內生產總值的62-97%，其中蘊含了巨大的財政風險，其中最大的財政風險是地方政府債務，最大的缺口是養老金。

據財經網報導，大陸統計局1月18日發布的初步核算數據顯示，2012年國內生產總值為519,322億元（人民幣，下同），而按照巴克萊的測算，政府負債最高將達50.44兆，最少也有32.24兆。

總負債占國內生產總值的62-97%

中共政府公開的數據顯示，目前公共債務/ GDP比率接近16%。但巴克萊認為這大大低估了政府的潛在負債。例如，地方政府發行的債券，鐵道部、國有政策性銀行、資產管理公司、國有商業銀行以及金融系統的不良貸款都可以說是潛在的負債。另外，中共政府社會福利如醫療、教育和養老保險等方面面臨支出壓力，到底是62%還是97%取決於養老金缺口的假設。

巴克萊認為，中期來看，中共最大的財政風險是地方債。雖然「預算法」禁止地方政府運行預算赤字，但他們常常大量借債，這主要是因為地方政府承擔比他們收入更多的支出責任，許多地方政府官員也通過固定資產投資拉動經濟增長，以期獲得晉陞機會，最終造成地方政府不得不求助於其他資金來源。

逾半地方債將於年底前到期

在過去30年中，地方政府主要依賴於土地財政和從金融機構或資本市場借貸，而且地方政府沒有獨立的資產負債表，所有借款最終都由中央財政提供擔保。

另據中共審計署《全國地方政府性債務審計結果》，約有53%的地方債務將於2013年底前集中到期。這被認為2013年中國地方債存在極大危機。

最大缺口是養老金

長期來看，巴克萊認為最大的財政風險是養老金缺口。中國養老金支出將迅速上升，並有可能超過國有資產總額，人口老齡化將進一步擴大養老金缺口，而目前的養老保險制度正在嚴重損害財政可持續性。

另據中國社會科學院2012年12月17日發布的《中國養老金發展報告2012年》顯示，2011年全國14個地區養老金虧空700多億元，而保險個人帳戶空帳更是達到2.2兆元。

對於養老金問題，著名經濟學家郎咸平則更進一步提出大陸民眾一旦退休會面臨悲慘生活的問題。郎咸平分析認為，根源在於養老金全部統籌運用，其結果就是，任何一個省跟任何一個市只有總量，其他所有的數據，如何投資、如何回報、如何使用，全部都不透明。很多地方的社保返還率都不到40%，60%都被當成費用扣除了。接二連三被曝出的動輒上百億、上千億的巨額社保資金被濫用、挪用的案例在中國大陸還僅僅是冰山一角。

長期以來的一胎化計畫生育政策，更加速了中國社會老齡化的到來，「大陸民眾一旦退休會面臨悲慘生活的問題」已經不是危言聳聽的警告，而是越來越近的現實。

中國高鐵負債驚人

另一方面，近年來，大陸鐵道部因大肆發展高鐵而債台高築。

據中國鐵道部發布的財務報告稱，截至2012年第3季，鐵道部稅後利潤持續虧損，虧損額高達人民幣85.41億元，而負債率已高達61.8%。

20日起，全中國鐵路貨運價格上調，漲幅達到13%。有業內「專家」稱，主要因為鐵路客運虧損，依靠貨運來補貼。◇