渣打估全球經濟維持軟著陸 Fed降息延至明年

渣打銀行近日發布2026年下半年投資展望，預估全球經濟將維持「軟著陸」，美國聯準會（Fed）降息時點延至明年，但政策方向仍朝降息發展。在高利率環境延續下，渣打持續看好美國及亞洲（除日本）股市，並預期美元短期偏強、中期轉弱。

渣打銀行首席投資辦公室（CIO）指出，下半年全球市場預料延續高利率環境，主要央行維持審慎貨幣政策，但全球經濟仍具韌性，企業獲利改善，AI投資及科技創新可望持續支撐風險性資產表現。

針對市場關注的Fed政策，渣打銀行財富管理處投資策略部主管劉家豪表示，市場仍預期Fed可能再升息，但渣打認為，近期偏鷹派言論主要是透過政策溝通維持金融環境偏緊，來協助通膨降溫，因此Fed本輪貨幣政策方向，可能將持續將朝降息發展，只是降息時點將延後至明年。

由於降息方向未變，渣打建議布局3至5年期短天期債券。劉家豪表示，一旦降息啟動，短天期殖利率可望率先回落，投資人除可掌握目前較高的票息收益，也有機會受惠債券價格上揚；此外，美元中期若轉弱，新興市場本幣債也可望吸引資金回流。

匯市方面，渣打預估美元短期仍受高利率及避險需求支撐，但隨著主要經濟體成長差距及政策利差縮小，中期將轉弱。日圓預估3個月內來到1美元兌161日圓，12個月回升至155日圓。

股市方面，渣打指出，今年以來全球股市漲逾12%，主要受惠AI及科技股帶動，下半年仍持續看好美國及亞洲（除日本）市場，其中台灣、印度受惠AI與科技供應鏈需求，仍具長期成長潛力，但部分市場評價偏高，投資人仍應避免追高。

至於黃金走勢，渣打認為，在全球央行持續購金、地緣政治風險及避險需求支撐下，仍具長期配置價值，但短期受到美國實質殖利率高檔影響，持有成本增加，加上市場遇到獲利了結賣壓，因此下修未來3至12個月金價預測至每盎司4750至5100美元。

此外，渣打表示，若中東局勢降溫，油價可望回歸供需基本面，目前預估西德州原油（WTI）未來3個月及12個月價格分別約每桶80美元及70美元。