經營承壓 陸企寧摘牌也不繳督導費
在中國新三板（中國第三家全國性證券交易場所）掛牌的公司，近來因為交不起10萬元（人民幣，下同；約新台幣47萬元）的督導費而紛紛與券商解約。
據《21世紀經濟報道》6月28日報導，券商「開源證券」26日表示，和博瑞生物醫藥（蘇州）股份有限公司簽訂的持續督導協議自2026年6月25日起解除，原因是博瑞生物已累計2年未按協議約定支付持續督導費用。同日，「東北證券」宣布擬單方解除與北京天成源通科技股份有限公司的持續督導協議，起因也是該公司已連續6年未支付督導費。
除了上述這兩家企業之外，今年6月，國泰海通、申萬宏源承銷保薦、中信建投、長江承銷保薦等總計6家券商，都發布了單方解除與新三板掛牌公司督導協議的相關公告。
解除協議後無新券商承接
公司將被強制終止掛牌
按照中共當局目前規定，在新三板掛牌的公司需要終身接受持續督導，如果掛牌公司累計2年未繳費且經三次催告滿3個月仍未補繳，主辦券商可單方解除協議。同時，如果解除協議後3個月內無新券商承接，掛牌公司將被強制終止掛牌。
有業內人士透露，行業內券商對新三板掛牌公司持續督導的年收費標準一般在10萬元至20萬元之間，根據企業規模大小分級定價。對於正常營運的掛牌公司而言，這筆費用並不算高，但深陷經營困局的掛牌公司，往往無法按期支付。
對此，掛牌公司在相關公告中表示，公司經營承壓、資金短缺是「尚未支付」的主要原因。金諾科技在6月時表示，公司目前經營困難，資金緊張。
而和開源證券解約的博瑞生物2025年年報顯示，公司營收從2024年同期約4,861萬元降至約3,056萬元，降了37.14%；歸屬母公司淨利潤從上年同期盈利約220萬元轉為虧損約174萬元，經營活動現金流量淨額，從約1,002萬元降至負16.6萬元。審計機構公布的報告顯示，博瑞生物因融資性債務糾紛，全部銀行帳戶被司法凍結，公司持續經營能力存在重大不確定性。
據新三板官網顯示，2026年以來已有11家掛牌公司發布公告稱，收到主辦券商單方解除持續督導協議的通知。而這些公司寧願冒著被摘牌的風險，也不願向主辦券商支付持續督導費用。
根據公開資料，在中國的金融市場中，新三板是全國中小企業股份轉讓系統的俗稱。它是主板（如上海證券交易所、深圳證券交易所）之外的一個全國性證券交易場所，主要為優質的中小企業和創業型企業提供融資和股份轉讓服務。◇
