荷姆茲海峽恢復通航 國際油價跌回戰前水準

隨著美伊達成停火協議，並同意重新開放荷姆茲海峽，全球能源市場出現轉機。原油價格已於週四（6月25日）抹去自2月底戰爭爆發以來的所有漲幅，重回戰前水準。天然氣市場則預計在第三季逐步趨於穩定，供應流量與價格有望在第四季接近衝突前的水準。

美國西德州中級原油（WTI）8月期貨價格下跌1.66%，至每桶約69美元；布倫特原油期貨則下跌1.79%，跌至每桶73美元以下，雙雙回到2月戰事爆發前的價格水準。

市場追蹤公司Kpler數據顯示，自美伊達成協議、重新開放荷姆茲海峽以來，已有超過20艘油輪通過該航道，共運載約3,500萬桶原油。這些非伊朗油輪在德黑蘭封鎖海峽後，已在波斯灣滯留超過三個月，預計大多將於8月初前抵達亞洲目的地。

圖為通過荷姆茲海峽的油輪。（AFP via Getty Images）

地緣政治與航道安全現況

本週稍早，美國副總統范斯（JD Vance）抵達瑞士，與伊朗代表團進行高層會談，進一步釐清結束戰爭的具體路線圖。

然而，當地安全風險並未完全消散。伊朗伊斯蘭革命衛隊（IRGC）週四發出警告，強調船隻只有通過德黑蘭指定的路線，才會被允許安全通行，並聲稱將對違反指令的船舶採取行動。

花旗銀行分析，極端壓力可能已經過去，原油期貨投資人應留意，在夏季油價的短暫反彈時都應「逢高賣出」。長期而言，布倫特原油在未來6至12個月內可能下探至每桶60至65美元。

川普：汽油價格被哄抬
已指示司法部調查

不過，美國總統川普週三在「真實社群」上表示，汽油價格下降的速度遠不夠快。他寫道：「大型石油公司並沒有按照購買原油所支付的、大幅下降的價格，相應降低其在加油站價格。那些價格正在像岩石（墜落）一樣下降！換句話說，消費者正在遭受漫天要價。」

2026年6月22日，加州洛杉磯一家殼牌加油站顯示著汽油價格。（Justin Sullivan/Getty Images）

川普表示，「換句話說，消費者正在被『哄抬物價』。我已經指示司法部立即開始調查此事。汽油價格最好開始下降，而且要比我現在看到的快得多！」

不過，據行業專家表示，原油價格與汽油價格定價之間，通常存在大約兩週時間差，因為中間需經過煉油過程。所以，加油站銷售的汽油通常是煉油商在原油價格較高時採購，然後煉製而成，到達消費端還要一段時間，導致消費者往往不會立即感受到原油價格降溫的效果。

天然氣市場第三季料趨穩

天然氣輸出國論壇（GECF）祕書長姆謝爾比拉（Philip Mshelbila）週三指出，市場正走在穩定道路上。他說：「假設荷姆茲海峽現在已開放，並保持通航，下一季，我們將看到市場出現重新穩定的跡象。」

GECF代表多個主要天然氣出口國，包括阿爾及利亞、埃及、伊朗、利比亞、尼日、卡達、俄羅斯、阿拉伯聯合大公國及委內瑞拉等，成員國約占全球已探明天然氣的70%。

姆謝爾比拉預期，天然氣供應流向與價格將在第四季接近衝突前的水準。雖然亞洲液化天然氣（LNG）價格短期內可能維持高位，但未來幾年，若干非洲國家可能崛起為LNG生產國，以及美國、卡達、澳洲的持續供應，全球天然氣價格將面臨下行壓力。◇