金管會推進RWA落地 專家：下一步考驗獲利模式

金管會推動虛擬資產監理與實體資產代幣化（RWA）發展，副主委莊秀媛10日表示，RWA技術驗證已完成，後續將以債券及黃金等資產作為標的率先推進。不過，專家認為，隨著法制逐步成形，金融業下一階段最大挑戰恐在於穩定獲利模式的建立。

勤業眾信10日舉辦「FinTech前線：虛擬資產應用與信任基礎建設論壇」，邀集主管機關、金融業及數位資產研究機構代表，共同探討虛擬資產監理趨勢、穩定幣發展及RWA應用前景。

金管會副主委莊秀媛表示，2026年將是全球數位資產法制化發展的關鍵一年，各國正加速建立監理制度。台灣虛擬資產專法已於6月3日完成立法院一讀，待專法正式上路後，監理重點將聚焦四大面向，包括投資人保護、虛擬資產服務商（VASP）財務穩健，以及市場透明度與交易秩序維護。

針對外界高度關注的穩定幣，莊秀媛說，除發行前核准機制外，準備資產保存、分離保管及洗錢防制措施都將納入重點規範。其中，如何建立白名單、黑名單制度管理高風險錢包，避免資金流向可疑帳戶，金管會也會密切關注。

談及RWA發展，莊秀媛指出，RWA是連結虛擬資產與實體經濟的重要橋梁，金管會都有專案小組推動相關工作，目前已完成技術驗證階段，後續將以債券及黃金等資產作為標的持續推進，盼加速相關應用落地。

不過，在法制化進程持續滾動下，業界更關注商業模式能否順利成形。數位資產發展研究中心副執行長郭茂仁接受《大紀元》採訪指出，金融業、虛擬資產業最大挑戰其實並非技術，而是獲利能力，若無法建立穩定收益來源，就難以持續投入資金與資源擴大市場規模。

有關近期討論熱烈的穩定幣議題，郭茂仁認為，市場焦點多放在發行機制，但實際上金融機構未來持有穩定幣後，如何進行兌換、選擇交易對手及控管風險，同樣是重要課題。但專法目前僅建立法制框架，相關子法、管理辦法及執行細則尚未公布，業者對於不同業態下的風險控管、交易規範及銀行合作模式，還有許多待釐清之處。

至於穩定幣是否影響貨幣供給，郭茂仁表示，這部份可能回歸央行觀點，因為民眾購買穩定幣，主要來自現有銀行存款或流通資金的轉換，對於M2（廣義貨幣）及整體信用影響相對有限，但在跨境支付等場景中，預期將提高資金流動效率。

此外，郭茂仁指出，消費者保護也是政府考量的重要一環，未來虛擬資產專法上路後，建議投資人應優先選擇台灣合規業者提供的商品，相較於境外未規管業者，更能獲得權益保障。