央企受房地產衝擊 中冶去年淨利腰斬
中國房地產行業持續低迷、基礎建設投資放緩，建築行業連帶受重創，連建築類國企也出現淨利潤「腰斬」的情況。
近日，中國冶金科工股份有限公司（下稱中冶）披露稱，經公司財務部門初步測算，預計公司2025年度是盈利的，但歸屬於母公司所有者的淨利潤（歸母淨利潤）與前一年同期相比會下降50%以上。
一財網1月19日報導說，近幾年以來，中冶的歸母淨利潤逐年下滑，2022年、2023年、2024年該數據分別為102.76億元（人民幣，下同）、86.70億元、67.46億元，到2025年度，將進一步下探至33億元左右。
中冶解釋稱，業績下滑主要因2025年房地產業務虧損，同時存貨、固定資產、投資性房地產等各類資產減值準備計提增加；受建築行業下行影響，公司收入有所下滑。中冶是一家特大型建築和工程國企，也屬於央企，是五礦集團公司的全資子公司，由中共國務院國資委直接管理。
2025年前三季，八大建築央企中，僅中國電建、中國能建、中國化學營收增長；同期，八大央企僅中國化學歸母淨利潤增長10.28%，其餘幾家核心盈利均出現下滑。
中國銀河證券報告顯示，2025年前三季，建築行業主要的152家上市公司營收5.84兆元，比前一年同期降低5.14%；歸母淨利潤1,236.2億元，較前一年同期降低9.76%，主要因固定資產投資增速放緩，地方政府債務壓力等。
建築業與房地產深度捆綁
地方建築國企紛紛爆雷
房地產業下滑，不只影響民營建築企業，不少負責建設城市基礎設施和建住房的國有建築企業也債台高築，頻現爆雷。據西安建工集團公告，截至2025年11月20日，西安建工集團及其子公司累計逾期債務金額達30.71億元。
江蘇建工自2023年宣布負債187億元進入破產重整後，至2025年8月，集團仍深陷司法糾紛，僅為被告的民事案件達4,108件，涉案金額38.82億元。廣西建工、天津建工正承受資金鍊斷裂、巨額債務、業績下滑等多重疊加壓力。
中國建築行業與房地產深度捆綁，致命的是，房企通常要求建築企業墊付工程款，比如江蘇建工爆雷前墊資比率高達工程總造價的30%。資料顯示，江蘇建工逾百億工程款因恒大等房企爆雷無法收回；西安建工2.63億元違約本息中近七成與房企項目相關；廣西建工2025年上半年8億元淨虧損中，房地產相關業務占65%。◇
