諾基亞一再砍掉重練 變身輝達AI投資標的

芬蘭通訊設備製造商諾基亞（Nokia）已有超過150年的歷史，從紙廠、雨靴、電視到手機，再到電信網路與人工智慧（AI）基礎設施，一再「砍掉重練」，形成罕見的持續轉型企業文化。

諾基亞是如何鹹魚翻身，從手機棄兒變身輝達（NVIDIA）青睞的AI投資標的呢？

提起最堅固的手機，人們第一個快速想到的是諾基亞黑白機型3310，怎麼摔都摔不壞。

2005年8月8日，在美國加州展示的諾基亞手機。（Justin Sullivan/Getty Images）

錯失智慧手機浪潮跌落神壇

從1990年代中期到2008年，諾基亞幾乎主導全球行動電話通訊市場、開創簡訊時代，並出現在《駭客任務》、《霹靂嬌娃》等好萊塢電影中。2000年，諾基亞市值約2,860億歐元（約新臺幣10.6兆元），全球手機市占率近40%，貢獻芬蘭約4%的GDP。

但好景不長。諾基亞錯失智慧手機發展浪潮，低估蘋果iPhone與三星Android手機的衝擊。面對市占率大幅流失與聯盟策略失誤，諾基亞於2014年決定出售整個手機部門給微軟，這一轉折令業界感到震驚，並使得諾基亞手機品牌快速淡出消費者眼中。

時任執行長蘇里（Rajeev Suri）決定把經營重心轉向「網路設備」業務，收購與西門子合資的網路公司股權，將這一業務的比重提高到公司營收9成左右。2015年，諾基亞又以156億歐元（約新臺幣5,787億元）併購法國電信公司阿爾卡特朗訊（Alcatel-Lucent），奠定歐洲電信基礎設施領域的地位。

2013年7月，時任諾基亞執行長埃洛普出席紐約市新品發表會。（Timothy Clary/AFP via Getty Images）

中國傾銷威脅第2次轉型

但隨著華為與中興等中國電信設備商以低價策略迅速占領市場，諾基亞在歐洲電信網路上的市場占有率逐步被蠶食。

面對核心業務再次受威脅，諾基亞在10年內第2次啟動轉型。在時任執行長隆德馬克（Pekka Lundmark）領導下，公司開始加快布局雲端服務、資料中心與光纖網路等新興科技領域。

2024年，諾基亞以23億美元（約新臺幣728億元）收購光纖網路設備公司Infinera，加強打造資料中心之間高速傳輸能力與路由器產品。

2025年4月新上任的執行長霍塔德（Justin Hotard）把焦點放在人工智慧（AI）帶動的「資料中心超級投資週期」上，主打光纖與路由技術支撐雲端與資料中心之間的高速資料流動。

這一策略迅速獲得矽谷矚目。美國晶片巨頭輝達（NVIDIA）宣布對諾基亞投資10億美元（約新臺幣316億元），並建立AI網路戰略合作關係。受此消息鼓舞，投資人認為，諾基亞成功與AI浪潮接軌，單日股價上漲25%。

諾基亞2025年上任的新任總裁兼執行長霍塔德。（Markku Ulander/Lehtikuva/AFP via Getty Images）

生存之路不是筆直的

如今，諾基亞市值約320億歐元（約新臺幣1.2兆元），與3310手機鼎盛時期相比仍相差甚遠。

分析師提醒，AI基礎設施投資高度波動、競爭者眾多，且電信業者不願過度依賴單一供應商，網路營運商對AI投資的未來回報存在不確定性。

對此轉型挑戰，霍塔德表示，「有一種精神……有人稱之為堅持不懈的決心。但我認為，生存之路並非總是筆直的；我們必須不斷調整方向。」

劍橋大學戰略與創新教授安薩里（Shaz Ansari）告訴《金融時報》，一家公司成功轉型的能力，「源於其業務特有的敏捷性，如何應對失敗，以及如何重新分配資源。」

「諾基亞擁有少見的能力，能夠在企業陷入困境時斷臂求生。」安薩里說，「它不僅能夠跨產品線轉型，還能跨行業澈底轉型。」◇