2025全球經濟不確定性 川普新政居首

國際局勢動盪，經濟前景迷霧重重，中央銀行在日前送交立法院的報告中，特別提到美國川普總統新政影響具高度不確定性，企業經營難度將增加。

央行在報告裡說，川普總統預計將實施多項關稅政策，貿易對手國亦可能推出因應措施保護本土產業；全球貿易政策不確定性大增，增添全球經濟下行風險。

報告說，美國以關稅政策提高雙邊談判籌碼，增加美國利益，但對其他國家及不同產業產生不平衡影響，恐打亂全球供應鏈布局，增加企業經營難度。

中國大陸經濟下行

除了川普新政外，央行還提到另三大不確定因素，包括：中國大陸經濟下行風險仍存。中國大陸面臨美中貿易戰及科技戰，國內經濟因房地產問題及消費疲弱而陷入通縮危機，當局雖陸續推出激勵措施，但整體效果仍待觀察。

央行說，若中國的經濟問題未能改善，長期供需失衡恐導致出口產品低價傾銷，除衝擊他國產業外，亦將引發反傾銷調查等反制措施，影響全球經貿發展。

貨幣政策調整挑戰

再來的不確定因素是「主要央行貨幣政策調整步伐面臨挑戰」，央行說，美國加徵關稅、限縮移民等新政若落實恐推升物價，致美聯準更為謹慎評估未來降息速度。

報告說，歐洲央行ECB因歐元區經濟平疲，仍將持續降息，中國大陸內需疲弱，人行將持續寬鬆貨幣政策，日本通膨率走高，工資持續成長，日本央行（BOJ）升息步調有望加快，「若主要央行貨幣政策分歧程度擴大，恐致國際資金頻繁流動，增添金融市場波動度。」

全球地緣政治風險

地緣政治問題也被央行點名為不確定因素。央行說，全球地緣政治風險使供應鏈不確定性升高，恐增加市場波動程度，並使全球化放緩且趨向零碎化，導致生產效率下降，加以人口老化、能源轉型及極端氣候等結構性轉變，恐引發供給面通膨壓力，減損成長動能。

他們說，若經濟前景不佳或通膨降溫未如預期，減損民眾經濟信心，恐導致社會動盪程度上升。◇