恒大在美申請破產保護 專家：以拖待變恐是雙面刃

外媒報導，恆大於美國時間8月17日，向曼哈頓破產法院依「美國破產法」第15章的規定申請破產保護，深陷債務危機。專家分析，這種作法可能是把雙面刃，公司一方面希望爭取更多時間，若能有更好的解決方案，還有機會復甦，但也可能走向真正的破產。

中國微信公眾號盒飯財經發表評論文章，指恆大集團創辦人許家印正在以拖待變，內容提及恆大爆雷迄今已2年，外界仍看見其債務問題有好轉跡象，可以說崛起速度快得出奇，但崩塌速度卻更快。

雖然恆大在債務重整、汽車業務融資都有進展，不過，許家印與恆大的信用早已透支，公司海量債務及許家印「婚變傳聞」，都讓恆大前景變得更晦暗，而中國媒體也披露恆大目前發行在外的美元債帳面價值為142億美元（約新臺幣4,533億元）。

中國深度科技研究院院長張孝榮形容，「破產保護就像汽車的安全氣囊，意味著恆大境外債務重整進入最後階段」。他說，對恆大來說，一旦找到債務解決方案仍有復甦希望，但這不代表曙光到來，主要是安全氣囊的作用仍有待觀察，若找不出更好方案，公司恐走向真正的破產。

以申請破產保護來規避訴訟、爭取重整時間並非恆大首創，因財報作假而一度在美國面臨訴訟的瑞幸咖啡，自2021年開始進行債務重組，大鉦資本的聯合團隊2022年收購其股權，付清1.8億美元（約新臺幣50億元）的和解金，公司正式結束作為債務人的破產保護程序。

但文章認為，恆大稱未來3年需要364億至437億美元的額外融資，恆大除了要解決債務重整的近憂，還有找尋融資來源的遠慮，恐怕無法將瑞幸起死回生的劇本，套用在恆大身上。