救人民幣 傳陸銀行拋售美元

中國經濟數據不佳，青年失業率居高不下還「蓋牌」，加上中共央行宣布貨幣寬鬆，使人民幣兌美元匯率承壓。知情人士透露，中國主要國營銀行本週忙著拋售美元、買進人民幣，設法減緩人民幣的貶值速度。

據中國證券網的資料，15日上午9時30分左右，離岸人民幣匯率跌破7.3關卡，是自2022年11月以來首次。

據《華爾街日報》報導，16日離岸人民幣匯率一度貶破7.34元左右，並在17日續貶到最低7.3495元，挑戰7.35元關卡，逼近去年10月時，盤中創下的1美元兌人民幣7.38元的紀錄低點。

若房市危機未緩解 人民幣將持續承壓

《華爾街日報》引述法國興業銀行（Societe Generale）中國經濟學家藍姆（Michelle Lamb）的分析，指出如果房地產行業的危機不能穩定下來，人民幣會持續承壓，這將拖累整體經濟，並威脅金融穩定。

瑞穗銀行（Mizuho Bank）首席亞洲外匯策略師Kin Tai Cheung則指出，中共央行透過降息支撐經濟的能力，將因為人民幣走軟而受到限制。

另據外媒引述知情人士透露，人民幣離岸價7.35元已觸及中共底線，導致監管單位要求中國國營銀行隨時進場匯市，擴大干預力度，以免匯率出現過大波動。

具體而言，中共在18日發布的中間價偏強幅度創有紀錄以來最大，有意淡化市場對人民幣貶值幅度的預期。

中國國銀拋售美元 已成為新常態

路透社在18日引述知情人士透露，中國主要國營銀行本週忙著於在岸和離岸即期外匯市場拋售美元、買進人民幣，藉以減緩人民幣貶值速度。

報導引述1名上海交易商說，國營銀行拋售美元以減緩人民幣貶值速度，已成為一種新常態。兩名直接掌握情況的消息人士也表示，本週倫敦和紐約市場交易期間，中國國營銀行海外分行也在拋售美元。

如果中共央行上述行動無效，人民幣貶值幅度仍持續走貶，經濟通通訊社引述花旗策略師發表的報告提到，除非人民幣出現升值，否則中國將再次賣出美國國債。

據路透社引述一份投資人簡報，指出避險基金EDL Capital認為，人民幣下滑可能是下一個擾亂全球市場的「黑天鵝事件」。不過，EDL Capital拒絕評論報導內容。

美國聯準會（Fed）表明可能進一步升息，美國10年期公債殖利率進一步升至4.307%，創下2007年以來收盤新高，30年期債息升至4.411%，創下12年來新高。由於美中公債利差擴大，使人民幣仍面臨貶值壓力。

投資專家：中國經濟模式已經不可行

獨立戰略公司（Independent Strategy）總裁兼全球策略師、資深投資專家羅奇（David Roche）週四（8月17日）在CNBC的《Squawk Box Europe》節目中表示，全球股市未能消化製造業在經濟體中長期下降的趨勢，一旦許多同時存在的地緣政治和宏觀經濟風險得到適當評估，市場將出現「非常大」的向下調整。

他說，儘管今年股市大漲，但人們更擔憂中國經濟長期放緩後，可能產生的連鎖反應。中國以出口為支柱的經濟，將難以產生任何有意義的成長，這將導致「民眾的巨大失望、更多地緣政治問題，以及更多街頭騷亂」。

他表示，中國模式顯然已被沖上海灘，其存在著巨大漏洞，並遺留下大量問題，而且不會再次起飛。中方確實無法消除壞帳和不良資產，同時也無法再依賴傳統的經濟成長衡量標準，這是個大問題。

羅奇還說，中國人口結構的變化，意味著不會再有足夠的年輕人來支撐其房地產業發展，而這個市場估計占中國國內生產毛額（GDP）的20%至30%。

過去20年來，中國經濟飛速成長，超越日本成為世界第二大經濟體。可是現在許多經濟學家認為，隨著房地產和製造業這兩個中國傳統經濟支柱不斷減弱，中國結構性下降趨勢將持續更長時間。

中共設定的2023年經濟成長目標為5%，低於往年的目標，但是現在一些經濟學家認為，中共不可能達成這個較低的目標。

羅奇：投資人可考慮美國國債

羅奇說，昔日他準確預測了1997年亞洲金融危機，以及2008年全球金融危機；現在他預測，隨著各種危機席捲拉丁美洲、俄羅斯、尼日和非洲沙赫爾（Sahel）地區等開發中國家市場，市場的一個巨大下行風險是，發達市場的利潤率會受到擠壓，西方市場將持續降低通膨。

他表示，一旦最終考慮到許多併發風險，市場將出現「非常大」的向下調整。因此，他建議投資人應該「慢慢累積」美國國債，以及目前收益率處於較低水準的避險資產。

羅奇認為，在以往的穩定時代，投資人從來沒有因為持有現金或債券而獲得報酬，但現在可以了。◇