外匯存底設主權基金？ 央行審慎

我國外匯存底達5,611.11億美元、位居全球第四，多名立委連署支持修正中央銀行法部分條文，希望設立國家主權基金，並在10日舉行公聽會予以探討。央行總裁楊金龍指出，臺灣國情特殊，宜持有更充裕的外匯存底，以因應資金大量進出的衝擊。

立委吳欣盈、國民黨立委羅明才等64位立委跨黨派提案連署「中央銀行法第20條及第33條條文修正草案」，主張中央銀行應提撥外匯儲備總額的一定比例（10%），設立外匯投資基金做為主權財富基金。

立法院財政委員會在10日舉行「中央銀行法第20條及第33條條文修正草案」公聽會。立委吳欣盈認為，央行外匯存底投資較為保守，報酬率只有2.6%。立委羅明才同意上述看法，提到央行就錯過投資黃金價值成長20%的機會。

不過，立委賴士葆的看法較為保留，他認為，目前公務人員退休撫卹基金、勞工保險基金、勞工退休基金、郵政儲金這「四大基金」和國發基金就已經是國家主權基金的形式，「這四大基金委外操作的結果，並不如想像好。」

楊金龍則說，如果以同期間複利計算，外匯存底的投資報酬率是4.34%，比2.6%高許多。至於錯失投資黃金機會的部分，他說，央行從1989年買進黃金，自1989年年初到本年4月底，報酬有4.7%，但黃金波動達15.1%，高於美債的4.6%，且美債同期的報酬率有5.1%，「這樣看來，黃金的波動也不小。」

楊金龍認為，臺灣非國際貨幣基金（IMF）會員國，還是需要有足夠的外匯存底，臺灣之所以能安然度過2020年的疫情、2022年的地緣政治風險與金融市場動盪，還有更早之前的1997年亞洲金融風暴與2008年全球金融危機，外匯存底都扮演重要角色。

他說，國家主權基金的歷年收益波動性大，未必能穩定增加國庫收入及支應預算支出，而臺灣是否應仿效他國，設立國家主權財富基金，宜由政府整體考量，審慎衡酌。

學界在該公聽會上發表看法，政治大學經濟系教授洪福聲表示，臺灣外匯存底金額約5,600多億美元，這是不是太多，這在文獻和學理上並沒有定論。

臺灣大學國家發展研究所教授周治邦指出，如果主權基金來自外匯存底，他認為中央銀行適合當監管機關，主權基金的經營管理，則應交給專業經理人；清華大學經濟系教授黃朝熙說，不反對主權基金，但要成立專法。◇