美銀示警：美股尚未觸底 經濟衰退恐讓企業獲利再下修

美國銀行（BofA）週一（1日）警告，儘管美股標普500指數（S&P 500）在7月飄升，收復今年以來的部分跌幅，但實際上恐並未觸底，隨著投資者對於高通膨、經濟衰退感到擔憂，企業也開始浮現獲利預期下修的趨勢。

根據市場內幕（Business Insider）報導，標普500指數7月彈升9.1%，寫下2020年11月以來最佳單月表現，其中非必需消費品類股大漲17%，但先前投資人對高通膨及經濟衰退的可能性感到擔憂，造成這一類股在今年多數時間遭遇重創。

不過，標普500指數這波反彈表現亮眼，使今年跌幅收斂至約13%，重回到4,100點的水準。美銀發布報告認為，標普500指數最近3週有71%成分股公司發布第2季財報，平均取得3%的「穩健成長」，預估每股純益（EPS）為56.87美元，高於市場預期的55.35美元。

美銀美股策略主管薩布拉曼尼亞（Savita Subramanian）表示，整體來看，財報結果比預期還好，但她強調，目前美國仍處在低迷和獲利預期下修的初期階段，6月低點明顯不是低谷，屆時將看到更多公司EPS的下修。

薩布拉曼尼亞認為，前5次經濟衰退的經驗，可以看到標普500指數幾乎都是在獲利預期調降後，才開始觸底，但目前才剛剛開始調降預期獲利，遠期EPS仍較市場峰值高出7%。她說，熊市總是在聯準會（Fed）降息之後才結束，這可能至少需要6個月時間消化，也就是要等到2023年第3季。

美銀認為，各項因素都顯示，認定「股市觸底」還為之過早，除此之外，未來經濟衰退的不確定性，可能會讓投資人的情況變得更糟。