Netflix訂戶減股價跌 串流媒體前景引疑慮

隨著串流影音平臺Netflix今年首季訂閱人數減少20萬人，且預估第二季將再流失200萬訂戶。對投資者或者是投資管理人而言，串流媒體大戰的第一幕已經結束，接下來讓投資人懷疑的是，如果用戶不能一直增長，那麼這些串流媒體該靠什麼來賺錢並支持股價上漲呢？

據美國財經媒體CNBC報導，在串流媒體行業大戰的第一幕中，幾乎每家想要進入串流媒體業的玩家（媒體和技術公司）都已經搶占了自己的地盤，例如Disney+、Apple TV+、Paramount+、Peacock等串流影音服務正在全球拓展。

然而，上個月串流媒體戰爭的核心衝突成為市場關注的焦點，在Netflix披露十多年來首次季度訂閱用戶下降，並警告用戶流失的狀況將在短期內持續後，該行業陷入了動盪。

換言之，在疫情大流行促使全球訂戶激增後，Netflix的快速下滑讓投資者質疑投資媒體公司的價值，引發人們對串流媒體未來的擔憂，並讓人懷疑越來越多的平臺能否盈利。尤其是全球最大的媒體及娛樂公司——迪士尼、康卡斯特（Comcast）、Netflix、華納兄弟探索公司的市場估值，以及每年花費在新的原創串流媒體內容上的數百億美元。

就在去年10月，當Netflix熱門影集《怪奇物語》第四季將於2022年火爆登場前，其公司市值一度超過3千億美元（約新臺幣8.6兆元），超越迪士尼的2,900億美元。但今年初以來，Netflix股價已經暴跌超過67%，公司市值降至860億美元左右。

儘管《波巴．費特之書》和《月光騎士》等影集在過去兩季幫助Disney+增加了2千萬訂戶，且備受期待的「星際大戰」原創影集《歐比王肯諾比》上週五（5月27日）首映，迪士尼股票仍然是今年道瓊工業指數中表現最差的股票之一，下跌約30%。

華納兄弟探索頻道的HBO和HBO Max服務在過去一年也增加了1,280萬用戶，使全球用戶總數達7,680萬。但自華納媒體與探索頻道合併後，該公司的股票於4月開始交易以來，股價已下跌超過20%。

沒有人知道哪些串流媒體能夠殺出一條血路，並持續盈利。在4月以前，串流媒體成功的公式似乎很簡單：增加訂閱用戶數，股價就會不斷攀升。但Netflix令人震驚的自由落體迫使高層們重新考慮下一步行動。

Netflix給傳統媒體的執行長們提出了一個關鍵問題：繼續向串流媒體投入資金是否有意義，還是及時停損更為明智？◇